Finanzas corporativas. La banca ecuatoriana

Buenos días estimado profesor y compañeros.

Mi participación en el foro de la primera semana.

¿Cuáles son las fuentes de financiamiento, deuda vs capital, más usados por  las empresas de su país?

La banca ecuatoriana es la principal fuente y la forma más común de financiamiento para la obtención de recursos para que las empresas puedan subsistir y salir adelante en el mercado de los negocios; Y son el crédito bancario, los aportes de los socios, créditos del exterior y la reinversión de utilidades, aunque es la banca privada o pública de donde obtienen el financiamiento adecuado para trabajar en el mercado laboral. También del ahorro familiar debido a que en muchos casos los bancos o instituciones financieras cobran intereses altos por un determinado préstamo.

El año 2019 fue un año positivo para la banca privada del Ecuador. El sector alcanzó cerca de USD 600 millones en utilidades. Es decir, USD 60 millones más que en el 2018, según la Asociación de Bancos del Ecuador (Asobanca). En el mismo año entregaron USD 2 500 millones adicionales en el país, lo que significa un crecimiento de entre 9,5 y 10%. El hecho de que el crédito haya crecido más que los depósitos demuestran el esfuerzo de la banca para mantener al sector productivo en un año complejo y la principal forma de financiamiento en el país. En medio de la crisis, hay instituciones que siguen ofreciendo créditos como la CFN, El Directorio Ejecutivo del Banco Mundial aprobó un préstamo por US$260 millones para la Corporación Financiera Nacional B.P. (CFN) con el objetivo de promover el acceso a financiamiento con fines productivos para las micro, pequeñas y medianas empresas de Ecuador.

Las razones por las que empresas de Ecuador buscan financiamiento son obtener recursos para sustentar nuevos proyectos, adquirir mayor participación en el mercado, aumentar capital de trabajo o mejorar la estructura de su capital. El mercado de valores es un nicho potencial y las empresas pueden vencer los obstáculos de conocimiento para participar del mercado de esta forma no sólo obtienen la liquidez en relación a sus necesidades sino también prestigio y posibilidades de crecimiento. La cultura bursátil es poco difundida y promocionada, por lo cual las empresas siguen la tendencia hacia el financiamiento en bancos y cooperativas.

¿Cuáles son las prácticas más comunes dentro de la Bolsa de Valores?

Alrededor del mundo, y en el Ecuador las empresas no dependen únicamente del sistema bancario o de los recursos propios para fondear sus actividades. Es así que en el país funciona el Mercado de Valores bajo la supervisión de la Superintendencia de Compañías, a través de la bolsa de valores de la ciudad de Quito y Guayaquil y dentro de cada ciudad operan intermediarios como las Casas de Valores que son las únicas autorizadas para asesorar sobre opciones de financiamiento e inversión en el Mercado de Valores ecuatoriano, ellos conectan a los ofertantes y demandantes de este mercado, así las empresas en busca de financiamiento, recibe información oportuna con el respaldo legal de la Casa.

Según Gilberto Pazmiño, presidente de la Bolsa de Valores de Quito, lo negociado en el mercado de valores en 2019 representa el 10% del PIB del país. Según datos de la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, los montos transaccionales cerrados en las bolsas de valores del país en 2019 ascendieron a $ 11.796 millones. Un 58% más respecto al 2018. Sin embargo, expertos consideran que este crecimiento no se mantendrá en 2020 por la incertidumbre que causa la emergencia del covid-19.

Es un mito que solamente las grandes corporaciones pueden acceder al Mercado de Valores, pero lo que sucede con las pequeñas y medianas empresas es que la participación en la Bolsa de Valores no es de interés. Los números lo muestran: de alrededor de 50 000 empresas constituidas en el país, solo se cuentan 391 que realizan emisiones, es decir que buscan financiamiento en el mercado de valores. Por ejemplo Los tres casos más recientes se registraron en el último trimestre del año pasado 2019: la firma de servicios petroleros Sinpet, la compañía de insumos de limpieza Absorpelsa y la Red Transaccional Cooperativa RTC acudieron a la Bolsa por primera vez.

Las empresas que sí lo hacen, se pueden fondear a través del Mercado de Valores por medio de 3 herramientas: Renta Variable (acciones), Renta Fija (deuda) y Valores Genéricos (Facturas Negociables y más). En las Bolsas de Valores del país se negocian títulos de valores en su mayoría los denominados de renta fija debido a la tendencia en la mayoría de las empresas por financiar sus actividades productivas a través de la emisión de deuda y en el caso del gobierno y otras instituciones financieras por medio de la emisión de bonos del estado y certificados de depósito.

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