Finanzas en un Entorno Digital

Integrantes:

• Baldeón Becerra Raquel Elisa
• Doyleth Quinto Shirley Mariana
• Maldonado Cabezas Fabián Eduardo
• Vega Montaluisa Karla Catalina

1. ¿Cuál es la estrategia del grupo y cuáles son las principales variables financieras que la definen?

New Heritage Doll Company, como estrategia ha planteado fortalecer las líneas de innovación y así generar crecimiento, para esto se encuentran valorando dos opciones:

La primera propuesta de proyecto consiste en una expansión línea Match My Doll Clothing, que incluía ropa de todas las temporadas para las niñas adolescentes y sus muñecas favoritas que le combinara.

El segundo proyecto, Design Your Own Doll, consistía en un software de diseño de muñecas en páginas web, que permitía a las clientas personalizar las características de una muñeca de acuerdo a sus gustos.

Es decir, uno de los principales problemas de esta propuesta son los altos costos asociados al proceso de personalización de las muñecas, ya que no se pueden producir en masa debido a que cada una es distinta de otra.

En temas de riesgo, un eventual fracaso podría dañar la relación con los mejores clientes, por lo que el riesgo es de un nivel alto, además de que se estarían probando elementos en la manufactura totalmente nuevos que no han sido probados.

Variables Financieras:

• Inversión I+D.

• Hardware y software.

• Marketing.
• Inversión Capital de Trabajo.

• Costos fijos por personalización.

1. ¿Cuáles son los flujos de caja de cada proyecto? Se debe justificar los criterios de estimación y el horizonte temporal utilizado.

En relación con los proyectos establecidos, estos flujos se están a miles de dólares en los detalles adjuntos, de manera que se pueda medir el nivel de liquidez para la empresa.

• Expansión de la Línea Match My Doll

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Tabla 1: Cálculo de Cash Flow (Proyecto 1)

Elaboración propia.

• Linea Design Your Own Doll[pic 2]

Tabla 1: Cálculo de Cash Flow (Proyecto 2)

Elaboración propia.

Se puede observar a simple vista que los flujos de caja obtenidos protegerán a la empresa de futuros riesgos financieros, subir su nivel crediticio para aumentar el negocio tanto con instituciones financieras como con empresas proveedores de materia prima.

De acuerdo con los flujos de caja, se ha establecido un horizonte temporal de 10 años, tomados desde el año 2010 y los activos netos a actualizar son los beneficios operativos que se obtienen de cada periodo anual. Se presenta que para ambos proyectos en el año 2020 se obtendrá un flujo positivo de caja, lo que permite escoger cualquiera de los 2 proyectos ya que ambos presentan aumento, así permitirá a la empresa poder liquidar sus deudas y poder aumentar su negocio i disponer de l dinero que se obtenga.

1. ¿Cuál es la tasa de descuento o coste de capital (WACC, por sus siglas en inglés) utilizado?

[pic 3] 

Figura 1: Tasa de descuesto WACC.

Elaboración propia.

CASO PROYECTO 1 MMDC

Tasa de descuento 9%, riesgo más alto

El WACC será mayor cuanto mayor sea la tasa libre de riesgo, la rentabilidad esperada del mercado, la Beta, el nivel de endeudamiento y el coste financiero. La principal ventaja del WACC es que es de cálculo sencillo y fácil interpretación, aunque asume que la estructura de financiación de la empresa se mantiene constante en el tiempo.

CASO PROYECTO 2 DYOD

Tasa de descuento 8.40%, riesgo moderado

La tasa se reduce cuanto mayor sea la tasa impositiva y el nivel de fondos propios Una rápida comparación muestra que un cambio de un % en la tasa de descuento tiene un mayor impacto, sin embargo, la tasa de crecimiento es potencialmente más variables o abierto a la interpretación por parte de los miembros de las divisiones que propone el proyecto.

1. ¿Cuáles son el VAN, la TIR y el plazo de recuperación (pay back) de cada uno de los proyectos?

Calculo de VAN  y TIR

El VAN y la TIR son los indicadores más utilizados para valorar la viabilidad económica de una inversión.

El VAN (Valor Actual Neto)

• Un VAN positivo significa que la inversión aumenta el valor de la empresa (el proyecto se acepta), el rendimiento es más que suficiente para compensar el necesario el retorno de la inversión.
•  Un VAN negativo (el proyecto se rechaza), significa que la inversión disminuye el valor de la empresa, el retorno es menor que el costo del capital.
•  Un VAN cero (es indiferente aceptar o rechazar el proyecto), significa que el retorno es igual al retorno requerido por los propietarios para compensar el grado de incertidumbre sobre los flujos de caja futuros de la inversión y el valor del dinero en el tiempo.

El TIR (Tasa Interna de Retorno)

La regla de decisión de la TIR es invertir en un proyecto si este proporciona un rendimiento superior al coste del capital.

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