Fuentes De Financiamiento

La Empresa WERBEL se dedica a la venta de bicicletas y está pensando la posibilidad

de ampliar su negocio hacia la venta de ropa y complementos utilizados para la práctica

del ciclismo. Para ello, ha previsto un desembolso de 600.000 euros. y los siguientes

cobros y pagos que se generarían durante la vida de la inversión, que es de 4 años:

AÑOS COBROS PAGOS

Se pide: Determinar si es conveniente realizar la inversión propuesta:

a) Según el criterio del Pay-back (plazo de recuperación), sabiendo que el plazo mínimo

exigido es de 5 años.

b) Según el Valor Actual Neto, supuesta una rentabilidad requerida o tipo de descuento del

8%.

SOLUCIÓN:

Para la solución se ha utilizado tres decimales.

AÑOS COBROS PAGOS FLUJOS NETOS

Siendo A = Desembolso inicial.

Qi = Flujo neto de caja del año i.

K = Tipo de actualización o descuento.

Por tanto, esta inversión, según este método, no sería aconsejable realizarla, pues su valor

capital no es positivo.

Pay-back = 4 años. Por tanto, es conveniente realizar la inversión según sólo este criterio.

Recupera la inversión antes de los cinco años previstos.

EJERCICIOS SELECCIÓN DE INVERSIONES PROFESOR: ANDRÉS SÁNCHEZ CERÓN

2º A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una determinada

inversión:

Se pide:

Determinar la alternativa más rentable, según el criterio del Valor Actualizado Neto

(VAN), si la tasa de actualización o de descuento es del 7%.

SOLUCIÓN:

Proyecto A:

- 1.000.000 + 100.000 (1+0,07)-1 + 150.000 (1+0,07)-2 + 200.000 (1+0,07)-3 + 250.000 (1+0,07)-4

+ 300.000 (1+0,07)-5 = -207.647.

Proyecto B:

- 1.500.000 + 200.000 (1+0,07)-1 + 300.000 (1+0,07)-2 + 350.000 (1+0,07)-3 + 400.000 (1+0,07)-4

+ 500.000 (1+0,07)-5 = - 103.697.

Proyecto C:

- 1.700.000 + 400.000 (1+0,07)-1 + 600.000 (1+0,07)-2 + 300.000 (1+0,07)-3 + 600.000 (1+0,07)-4

+ 400.000 (1+0,07)-5 = 185.716.

La inversión más rentable es el proyecto C, ya que es la única con VAN positivo.

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