HITSS Analisis
Enviado por DanB • 26 de Septiembre de 2014 • 2.351 Palabras (10 Páginas) • 254 Visitas
I. INTRODUCCIÓN 4
II. FASES 5
a. Estimación del horizonte temporal 5
b. Estimación de los flujos de caja libres 5
c. Calculo de la tasa de descuento a aplicar a los flujos de caja libres 6
d. Estimación del valor residual 6
e. Valor de la empresa 7
III. ENTRADAS Y REQUISITOS 7
a. Estimación del horizonte temporal 7
b. Estimación de los flujos de caja libres 8
c. Calculo de la tasa de descuento a aplicar a los flujos de caja libres 8
d. Estimación del valor residual 9
e. Valor de la empresa 10
IV. ENTREGABLES 10
a. Estimación del horizonte temporal 10
b. Estimación de los flujos de caja libres 10
c. Calculo de la tasa de descuento a aplicar a los flujos de caja libres 10
d. Estimación del valor residual 10
e. Valor de la empresa 11
V. CONDICIONES DE CALIDAD 11
a. Estimación del horizonte temporal 11
b. Estimación de los flujos de caja libres 11
c. Calculo de la tasa de descuento a aplicar a los flujos de caja libres 11
d. Estimación del valor residual 11
e. Valor de la empresa 11
VI. INSTRUMENTOS O HERRAMIENTAS UTILIZADAS 12
VII. ACTORES Y ROLES 13
VIII. FLUJOGRAMA DE CADA ETAPA 14
a. Estimación del horizonte temporal 14
b. Estimación de los flujos de caja libres 14
c. Calculo de la tasa de descuento a aplicar a los flujos de caja libres 14
d. Estimación del valor residual 15
e. Valor de la empresa 15
IX. EJEMPLOS DE ENTREGABLES 16
X. Recomendación 20
XI. Bibliografía 20
UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA - FIIS 2014- II
Ingeniería de Sistemas FECHA: 08/09/2014
INGENIERÍA EMPRESARIAL
ST 295 – V
TRABAJO METODOLÓGICO
METODOLOGIA: VALORACIÓN POR FLUJOS DE CAJA DESCONTADOS
Profesor: MSc. Jorge Daniel Llanos Panduro
Alumno: Sleyter Sandoval Vilcapoma Código: 20104002D
Contenido
I. INTRODUCCIÓN 4
II. FASES 5
a. Estimación del horizonte temporal 5
b. Estimación de los flujos de caja libres 5
c. Calculo de la tasa de descuento a aplicar a los flujos de caja libres 6
d. Estimación del valor residual 6
e. Valor de la empresa 7
III. ENTRADAS Y REQUISITOS 7
a. Estimación del horizonte temporal 7
b. Estimación de los flujos de caja libres 8
c. Calculo de la tasa de descuento a aplicar a los flujos de caja libres 8
d. Estimación del valor residual 9
e. Valor de la empresa 10
IV. ENTREGABLES 10
a. Estimación del horizonte temporal 10
b. Estimación de los flujos de caja libres 10
c. Calculo de la tasa de descuento a aplicar a los flujos de caja libres 10
d. Estimación del valor residual 10
e. Valor de la empresa 11
V. CONDICIONES DE CALIDAD 11
a. Estimación del horizonte temporal 11
b. Estimación de los flujos de caja libres 11
c. Calculo de la tasa de descuento a aplicar a los flujos de caja libres 11
d. Estimación del valor residual 11
e. Valor de la empresa 11
VI. INSTRUMENTOS O HERRAMIENTAS UTILIZADAS 12
VII. ACTORES Y ROLES 13
VIII. FLUJOGRAMA DE CADA ETAPA 14
a. Estimación del horizonte temporal 14
b. Estimación de los flujos de caja libres 14
c. Calculo de la tasa de descuento a aplicar a los flujos de caja libres 14
d. Estimación del valor residual 15
e. Valor de la empresa 15
IX. EJEMPLOS DE ENTREGABLES 16
X. Recomendación 20
XI. Bibliografía 20
I. INTRODUCCIÓN
La valoración es el proceso mediante el cual se obtiene una medición homogénea de los elementos que constituyen el patrimonio de una empresa o una medición de su actividad, de su potencialidad o de cualquier otra característica de la misma que interese cuantificar.
Los fundamentos de una valoración no son exclusivamente técnicos. En consecuencia, no existe un valor absoluto y único para una realidad económica, aunque existe un valor razonable. Una valoración correcta es aquella que se fundamenta en unos supuestos razonables y está bien realizada técnicamente. El componente subjetivo de cualquier valoración económica se estructura a partir de la respuesta adecuada a las siguientes preguntas: para qué, valor para quien y valor en qué circunstancias.
Las situaciones más frecuente que suelen desembocar en un proceso de valoración son internas y externas.
Internas:
Conocer la situación y/o evolución del patrimonio
Verificar la gestión llevada a cabo por los directivos
Establecer las políticas de dividendos
Conocer la capacidad de endeudamiento
Herencia, sucesión, etc.
Externas:
Transmisión de la empresa
Separación o incorporación de socios
Solicitud de financiación bancaria
Uno de los métodos que se usa para dicha estimación es el método de valoración por flujos de caja descontados.
II. FASES
A continuación se describen brevemente las 5 etapas del método de estimación por descuento de flujo de caja
a. Estimación del horizonte temporal
En épocas pasadas se consideraba que la actividad económica de una empresa era para toda la vida, actualmente, y cada vez con mayor intensidad, se sabe que la vida de una empresa es limitada, ya que la innovación tecnológica hace que las nuevas actividades sustituyan a las antiguas; en consecuencia, nuevas empresas, sustituyan a las actuales.
En la valoración de empresas, se ha ido abandonando la hipótesis de la duración ilimitada y se procede a estimar la vida de la empresa en “n” años; o lo que es lo mismo, el número de flujos de caja anuales que se han de actualizar.
b. Estimación de los flujos de caja libres
El Flujo de Caja Libre para la Empresa representa los fondos que quedan disponibles para los propietarios y todos los proveedores de financiación de la empresa (bancos u otros acreedores financieros). Dichos fondos pueden ser por tanto empleados en: pagar intereses y devolver el principal de los préstamos, incrementar el saldo de caja u otras inversiones o pagar dividendos.
La determinación del flujo de caja libre se realizara a partir del siguiente cálculo:
c. Calculo de la tasa de
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