LA FUNCIÓN DE CONSUMO KEYNESIANA

LA FUNCIÓN DE CONSUMO KEYNESIANA

Keynes afirmó que el consumo estaba sujeto a una “ley psicológica fundamental”, por la cual, un cambio en el consumo es menor que un cambio en el ingreso disponible, es decir, la propensión marginal al consumo es inferior a 1.

En forma lineal, la curva del consumo se presenta como C = C + cYd, siendo c la propensión marginal al consumo y C la influencia sobre el consumo de los determinantes no relacionados con el ingreso. Además el autor clasificó los determinantes no relacionados con el ingreso en factores subjetivos (psicológicos) y objetivos (riqueza, crédito a plazos y distribución del ingreso), pero especuló que estos determinantes no relacionados con el ingreso tenían una importancia mínima en la explicación del consumo a corto plazo. (Véase el problema 12.4.) Estudios de datos de corte transversal del gasto de los hogares respaldó el comportamiento hipotético de Keynes: 1) el ahorro de los hogares se explicaba en gran parte por el ingreso; 2) los hogares con altos ingresos tendían al ahorro y los de bajos ingresos tendían al desahorro. La relación no proporcional del consumo y el ingreso disponibles señala¬ba que los mayores niveles de ingresos agregados se relacionarían con una tasa de ahorro nacional más alta, es decir, la propensión promedio al consumo (PPC) disminuiría según aumentara el ingreso (Ejemplo 1). Sin embargo, los datos de series de tiempo han mostrado que durante largos periodos, la PPC de la economía estadounidense es constante (la relación del consumo y el ingreso disponible es pro¬porcional). La hipótesis del ingreso permanente de Milton Friedman y la del ciclo de vida de Franco Mo- digliani, son teorías de consumo posteriores a la Segunda Guerra Mundial que reconcilian la evidencia de los datos de corte transversal de las tasas del ahorro individual con la evidencia de las series de tiempo de una PPC constante. Ambas teorías explican el consumo relacionando el gasto de consumo con el ingreso esperado más que con el corriente.

EJEMPLO 1. Suponga que la ecuación del consumo es C = $40 + 0.80 Yd. En la tabla 12-1 se presentan la PPC y la PMC para una gama de ingresos disponibles. La relación del consumo y el ingreso disponibles no es proporcional puesto que la PPC declina según se incrementa el ingreso.

12.2 I A HIPÓTESIS DI I. INGRESO PERMANENTE

1 s probable que los hogares suavicen el consumo durante un ciclo económico en la misma forma en que lo hacen con los gastos durante un período de pagos. Por consiguiente, el consumo corriente no es una función del ingreso corriente sino del esperado. De acuerdo con la hipótesis del ingreso permanente, el ingreso corriente V consiste en componentes permanentes )'’y transitorios Y1, es decir, Y Y1' + Y'. El ingreso permanente es el que los hogares esperan recibir durante un periodo extenso de tiempo, mientras que el ingreso transitorio consiste en cualquier incremento o disminución inesperados del ingreso permanente. La hipótesis del ingreso permanente es consistente con los datos de corte transversal y las series de tiempo. Los hogares de ingresos más altos son ahorradores porque su ingreso corriente incluye componentes transitorios positivos, mientras que el ingreso transitorio es más probable que sea negativo para hogares que no ahorran, de menores ingresos. Cuando se relaciona el consumo con el ingreso permanente, existe una relación proporcional fija a pesar de la distribución del ingreso permanente. Sin embargo, cuando erróneamente se relaciona el consumo con el ingreso corriente se obtiene una relación no proporcional puesto que el ingreso corriente puede incluir un componente transitorio positivo o negativo. Friedman utilizó las expectativas adaptables para llegar a estimaciones del ingreso permanente, siendo Y* un promedio ponderado del ingreso permanente del período actual y del anterior. Por ejemplo, al aplicar una ponderación de j al ingreso actual y de (I — j) al ingreso permanente del periodo anterior, se obtiene P ■ j{Y) + (1 — j) Yp_,. La teoría también afirmaba que, con independencia del nivel del ingreso permanente, cada hogar consumía aproximadamente la misma proporción de su ingreso permanente. Por lo tanto, con independencia de la distribución del ingreso, el consumo agregado se puede representar como C = c(Y*), siendo c la propensión marginal al consumo agregado.

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