LECTURA DE BONOS

LECTURA DE BONOS

Es una promesa de pago de una suma fija llamada Valor de Redención (VR) en una fecha determinada llamada fecha de redención, con el pago periódico de los intereses hasta la fecha de redención.

El Valor Nominal (VN) de un Bono es, casi invariablemente, múltiplo de $ 100. La tasa de interés ( r ) de un bono, por ejemplo 6% pagadero el 1° de febrero y el 1° de agosto se abrevia con la expresión “6%, FA”. Normalmente se redime un Bono en una fecha de pago de intereses.

Cuando VR es igual al VN se dice que el bono es redimible “a la par”, caso contrario puede ser “sobre la par” si VR > VN o “bajo la par” si VR < VN. Un bono de $ 1000 redimible en $ 1050 se expresa como un bono de $ 1000 redimible a 105 (se omite la expresión “por ciento”)

Ejemplo 1: Un bono de $ 500, 4% EAJO, redimible el 1° de octubre de 2029 a 102, estipula:

a. VR => $ 500 x (1.02) = 510 el 1° de octubre de 2029.

b. Pagos trimestrales de $ 500 (0.01) = $ 5, los días 1° de enero, abril, julio y octubre desde su fecha de emisión hasta el 1° de octubre de 2029 inclusive.

Precio del Bono en una fecha de pago de intereses

Comprar un bono en una fecha de pago de intereses da derecho a recibir los pagos futuros de dichos intereses, más no a recibir el pago del interés vencido en la fecha de compra.

Ejemplo 2: Un bono de $ 1000, 5% EJ, comprado el 1° de enero de 2008, redimible a la par el 1° de julio de 2036, dará derecho a recibir:

a. $ 1000 el 1° de julio de 2036.

b. 57 pagos semestrales de $ 25 cada uno, el primero con vencimiento el 1° de julio de 2008.

Ejemplo 3: Un bono de $ 1000, 4% MS, redimible a la par el 1° de septiembre de 2043, es comprado el 1° de marzo de 2008 con el propósito de ganar el 5% ( j ) convertible semestralmente. Hallar el precio de compra (P)

Precio de un Bono comprado en una fecha diferente a la fecha de pago de intereses

Primero se calcula el precio del bono tomando como referencia la fecha de pago de intereses inmediata anterior a la fecha de compra del bono, luego este importe se acumula tomando en cuenta los días de diferencia entre estas fechas, aplicando interés simple y a este importe se descuentan los intereses que le correspondan al vendedor por los días que ha conservado el bono.

Ejemplo 6: Un bono de $ 1000, 6% MN, redimible a la par el 1° de noviembre de 2011 es comprado el 30 de junio de 2008, para que reditúe el 4% convertible semestralmente. Hallar el precio del bono y construir una tabla de inversión.

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