La estrategia de cobertura

Como gerentes financieros de una entidad del sector real que busca cubrir su exposición a las tasas de cambio y tasas de interés dentro de la Bolsa Integrada Latinoamericana (MILA), podemos construir una estrategia de cobertura utilizando contratos de futuros y opciones.

• Cobertura de exposición cambiaria: Para cubrir la exposición cambiaria, podemos utilizar contratos de futuros de divisas. Supongamos que nuestra entidad espera recibir un pago de USD 1 millón en 6 meses. Para evitar el riesgo de fluctuaciones en el tipo de cambio, podemos vender contratos de futuros de divisas por USD 1 millón con vencimiento en 6 meses. Esto nos permitirá bloquear el tipo de cambio actual y asegurar que recibiremos el monto esperado en la moneda local. En caso de que el tipo de cambio se deprecie, la ganancia en los contratos de futuros compensará la pérdida en la conversión de divisas.

• Cobertura de exposición a las tasas de interés: Para cubrir la exposición a las tasas de interés, podemos utilizar opciones sobre futuros de tasas de interés. Supongamos que nuestra entidad tiene una deuda en pesos con tasa variable y estamos preocupados por el riesgo de aumentos en las tasas de interés. Podemos comprar opciones de venta sobre futuros de tasas de interés con vencimiento en el momento en que se espera que se realice el pago de la deuda. Si las tasas de interés aumentan, la ganancia en las opciones de venta compensará la pérdida en el pago de la deuda.

la estrategia de cobertura consiste en vender contratos de futuros de divisas para cubrir la exposición cambiaria y comprar opciones de venta sobre futuros de tasas de interés para cubrir la exposición a las tasas de interés. De esta manera, nuestra entidad puede reducir el riesgo de fluctuaciones en el tipo de cambio y en las tasas de interés, asegurando una posición financiera más estable en el mercado. Es importante recordar que la implementación de estas estrategias debe ser evaluada y monitoreada de manera continua para asegurar su efectividad y adecuación a las necesidades específicas de la entidad.

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