La valuación de acciones:concepto, características e importancia

Notas 3. La valuación de acciones:concepto, características e importancia

La valuación de acción es el proceso de estimar el precios de un activo, considerando diversoselementos relacionados con el desempeño de la empresa, así como el ambiente o contexto de lamisma, a fin de obtener la información necesaria y suficiente para tomar decisiones sobre invertiro no en la compañía, realizar fusiones o adquisiciones.Los poseedores de las acciones esperan ser recompensados con dividendos periódicos en efectivoy con el incremento del valor de las acciones. Es por esto que los inversionistas venden una accióncuando creen que está sobrevaluada, y la compran cuando está subvaluada. De esta forma, lavaluación de una acción es un proceso que relaciona el riesgo y el rendimiento de un activo paradeterminar su valor bajo la influencia de tres factores principales:1.

Los flujos de efectivo2.

El momento en que ocurren los flujos3.

El rendimiento requerido (en función del riesgo)Los elementos relevantes que se tienen que considerar para la valuación de las acciones de lainformación financiera de una empresa son:

y

V

entas registradas

y

U

tilidades obtenidas tanto bruta, operativa y neta

y

F

lujo de efectivo

y

V

alor de la empresa

y

V

alor en libros

y

EBITDA o

U

AIIDA (

U

tilidad antes de impuestos, intereses, depreciación y amortización)

y

Activo circulantes

y

P

asivo a corto y largo plazo así como el total

y

C

apital social y contable

Modelos de valuación de acciones

Existen diversos modelos enfocados a la valuación de acciones:

y

Valuación basada en los activos.

Es de tipo contable, se valúa una acción en función delvalor que poseen sus activos en el presente.

y

D

escuento de flujos de fondos.

Se realiza a través del Discounted

C

ash-

F

low (descuentode flujos de fondos), o D

CF

, en el que el valor de un activo se deriva del valor presente delos flujos de caja futuros que se espera que genere. Existen dos tipos de valuación, unapara toda la firma y otra para el capital accionario exclusivamente. En este segundo caso,

la versión más acotada reemplaza los flujos de caja para el capital accionario por losdividendos y se le conoce como el modelo de descuento de dividendos o DDM.Estos modelos pueden ser categorizados sobre la base de supuestos acerca delcrecimiento de la firma y de los flujos de caja en modelos de crecimiento estable,

...