Macroeconomia 2

INVERSIÓN FIJA DE LAS EMPRESAS

• El momento de la inversión Racionamiento del crédito y Recursos internos del financiamiento

• Las empresas recurren en menos medida al financiamiento externo de bancos mercados de bonos y capital social. En cambio si financian con las ganancias retenidas que son las utilidades que no pagan los accionistas

• ¿Qué significan estos factores para las decisiones de inversión? Apuntan a la existencia de un vinculo estrecho entre las ganancias de las empresas y sus decisiones de inversión. Si las empresas no obtienen fácilmente fondos de fuentes externas cuando los necesitan, el monto de los activos que tienen influyen en su capacidad de invertir.

Esto significaría que el estado de resultados de una empresa y no sólo el costo del capital es un determinante financiero en las decisiones de inversión.

• Racionamiento del crédito; ocurre cuando los individuos no pueden tomar prestamos aunque los quieran a las tasas de interés que tengan.

• Hay buenos motivos para racionar el crédito, todos relativos al riesgo de que el prestatario no pague al prestamista; por ejemplo si quiebran. Estos argumentos indicarían que es mas probable que se racione el crédito a las pequeñas empresas, que no tienen una reputación establecida que a las grandes con un historial.

• Las decisiones de inversión de las empresas influyen las tasas de interés, pero también los montos de los fondos que ahorraron de los beneficios pasados y sus beneficios actuales. De todos modos, el costo del capital afecta las decisiones de inversión por que las empresas que retienen ganancias deben considerar las alternativas de guardar activos financieros y ganar intereses o invertirlos en plata o equipo.

INVERSIÓN RESIDENCIAL

La inversión residencial es la construcción de casas unifamiliares y edificios multifamiliares que en un conjunto los llamamos viviendas.

La inversión en vivienda de cualquier año es una proporción muy pequeña (alrededor del 3%) del total de viviendas. Entonces la teoría de la inversión residencial parte de una consideración de la demanda de la reserva actual de viviendas y, la demanda de la reserva de viviendas depende del rendimiento real neto obtenido por poseer la casa.

Antes de obtener el rendimiento neto, se tiene el rendimiento bruto y a estos se les deduce los costos por la vivienda.

• Rendimiento bruto: consiste en una renta en caso de que la casa se alquile o el rendimiento implícito que recibe el dueño por vivir en esa casa, mas las ganancias de capital por el aumento de valor de la vivienda.

• Costos por la vivienda: Estos comprenden los costos de los intereses que son casi siempre hipotecarios , mas los impuestos prediales y la depreciación.

Por ultimo, un aumento en el rendimiento neto de la vivienda, la hace mas atractiva como forma de tener riqueza.

Cuando la inversión residencial es baja, las tasas hipotecarias son altas y son altas cuando las tasas son bajas.

Hasta 2001 a causa de las recesiones, había disminuido la inversión residencial, pero esta pauta se interrumpió en la recesión de ese 2001, este aumento se debió a que EE.UU. tuvo las tasas de interés hipotecarias mas bajas en los últimos 30 años.

• Política monetaria e inversión en vivienda

• La política monetaria es el proceso por el cuál la autoridad monetaria de un país controla la oferta monetaria y disponibilidad del dinero, a menudo a través de los tipos de interés, con el propósito de mantener la estabilidad y crecimiento económico.

• ¿Qué relación hay entre la política monetaria y la inversión en vivienda?

• La política monetaria tiene efectos sobre la inversión en vivienda ya que la demanda es sensible a la tasa de interés, tanto a la real como a la nominal.

• Los pagos de intereses por una residencia principal son deducibles de impuestos, esto para favorecer la obtención de una vivienda.

EFECTOS QUE DESALIENTAN A LOS PROPIETARIOS

• El propietario tiene que hacer pagos nominales completos por adelantado y recibe la ganancia de capital en el futuro.

• El banco aplica reglas para calificar a los solicitantes de prestamos hipotecarios.

• Inversion en inventario

• Los inventarios consisten en materias primas bienes en proceso de produccion y bienes terminados que guardan las empresas en prevision de que se vendan los productos.

• Motivos de las empresas para guardar los inventarios

• Para satisfacer la demanda futura de bienes ya que estos no se consiguen al instante.

• Sale menos caro pedir mas bienes menos seguido que ordenar frecuentemente cantidades menudas.

• Acumulan existencias cuando baja la demanda y cuando sube las agotan.

• Algunos inventarios tienen como parte inevitable el proceso de producción.

• Las empresas quieren una proporción entre inventarios y ventas finales que dependa de variables económicas.

• Cuanto menor es el costo de ordenar nuevos bienes y mayor es la velocidad a la que llegan los bienes, menor es la proporción entre inventarios y ventas.

• El PIB es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economía en un período determinado. EL PIB es un indicador representativo que ayuda a medir el crecimiento o decrecimiento de la producción de bienes y servicios de las empresas de cada país, únicamente dentro de su territorio.

• Tasa de interés

• Como las empresas acumulan inventarios deben dedicar recursos a comprarlos y conservarlos.

• Hay un costo de interés en guardar inventarios y si este interés aumenta, baja la proporción buscada entre inventarios y ventas.

• El modelo del acelerador

• La inversión en inventarios puede explicarse simplemente con el modelo del acelerador que afirma que el gasto de inversión es proporcional al cambio de la producción y no lo afecta el costo del capital I=α(Y-Y-1). Se compara la inversión en inventarios con el cambio del PIB.

• Inversión en inventarios anticipada (prevista) o imprevista

• La inversión en inventarios tiene lugar cuando las empresas aumentan sus inventarios. Radica en la distinción entre inversión anticipada e imprevista.

• Si las ventas son inesperadamente bajas las empresas acumularían en los estantes inventarios sin vender esto constituye una inversión en inventarios imprevista. La inversión en inventario crece si las empresas planean acumular existencias si anticipan o desean esta inversión.

• Inventarios en el ciclo comercial

• La demanda se lentifica y las empresas acumulan inventarios sin quererlo así se eleva la proporción entre inventarios

...