Mercado de Divisas y Materias Primas
Enviado por ceduardobc • 19 de Julio de 2020 • Trabajo • 459 Palabras (2 Páginas) • 112 Visitas
CASO PRÁCTICO
ESCUELA EUROPEA DE DIRECCIÓN Y EMPRESA.
PROGRAMA: Master en Finanzas.
MÓDULO: Mercados de Divisas y Materias Primas.
DATOS DEL ALUMNO:
Nombre: Carlos Eduardo Briceño Coronado.
D.N.I: 95.866.333
LUGAR: Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina.
1. Para calcular el precio de los futuros para el Barril Brent a diferentes vencimientos usamos la siguiente fórmula:
[pic 1]
Donde
- F es el precio a plazo, incognito en nuestro caso.
- S es el precio al contado: 41,48 USD/bbl.
- r es el tipo interés: 3%.
- v es el coste de almacenamiento: 1%.
- y es el conveniencie yield: 5%.
El vencimiento debe estar expresado en el mismo horizonte temporal del interés, en este caso, anual. Asumiendo que cada mes tiene 30 días:
1 mes: T=30/365
3 meses: T= 90/365
6 meses: T=180/365
1 año: T= 365/365
PLAZO | PRECIO A PLAZO USD/bbl |
1 mes | 41,45 |
3 meses | 41,38 |
6 meses | 41,28 |
1 año | 41,07 |
En todos los casos se aproximó el segundo decimal al inmediato superior en el caso en donde el tercer decimal sea mayor igual a 5.
[pic 2]
Eje de las abscisas (horizontal): cantidad de meses en días.
Eje de las ordenadas (vertical): precio a plazo.
Este gráfico muestra que los precios de los vencimientos de futuros más cercanos son mayores a los precios de los vencimientos de futuros más alejados, estando todos por debajo del precio de contado o spot. En esta situación podemos concluir que el mercado está en Backwardation.
Generalmente la principal causa de Backwardation en los mercados de futuros sobre materias primas es la escasez de oferta en el mercado al contado, lo que provoca un aumento de precio a corto plazo. El ajuste que se espera en los siguientes meses implica que, la subida de precios limitará la demanda por los incentivos de la compra de materias primas sustitutivas, a la vez que los productores incrementan la producción rápidamente para aprovechar la subida de precios. Esta situación suele estar asociada a acontecimientos inesperados y desastrosos que afectan la oferta actual del activo subyacente, situación que suele darse en el mercado de productos energéticos.
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