Opiniones caso sr. Gómez

Opinion 1  Diana Carolina Cruz Aldana 

Para poder decidir sobre las posibles opciones de inversión, lo que el señor Gómez debe hacer es evaluar los flujos de efectivo que cada  una de ellas le proporcionaría y compararlas, seleccionando la que represente un mayor resultado.

Lo primero que se debe descartar en este caso es la inversión en CETES. Si el objetivo del protagonista es maximizar su rentabilidad, esta sería la opción menos conveniente debido a que es la que representa menos riesgo y por ende menos rendimiento. Además, según se observa en la tabla 1, el rendimiento de los CETES estuvo por debajo de la inflación en 5 de 7 años, lo cual significa que el dinero invertido en CETES hubiera perdido valor, por obtener un rendimiento inferior al IPC.

Tabla 1. Rendimientos anuales CETES e IPC

Fuente: Adaptado de www.mexicomaxico.org y www.cefp.gob.mx

En cuanto al depósito en el banco, considerando que el señor Gómez va a retirar sus intereses de forma trimestral, el interés se debe calcular con la fórmula de interés simple, ya que este no estaria "reinvirtiendose" de periodo a periodo. Con tal situación y descontando los flujos de efectivo trimestrales a una tasa del 3.68% para los próximos 7 años, se obtiene un VPN de $34,794.17 pesos.

Si el señor Gómez decidiera mantener su lote de acciones y seguir cobrando dividendos, es importante observar que desde el 1997 los dividendos han sido de $0.175/acción, es decir, sin crecimiento. Ante este escenario, estaría recibiendo dividendos trimestrales por $1050.00.  Para descontar estos dividendos, el protagonista debería exigir una rentabilidad mínima de 3.68% ( el costo de oportunidad  al tener el dinero en el banco). En tal caso, descontando los flujos se obtienen un VPN de $18828.44.

Por lo tanto, el Señor Gómez debería reclamar el valor de sus acciones y depositarlo en el banco.

Bibliografía

s.f. (2015). México: Tasa de Interés CETES a 28 días, 1998-2015 - CEFP. Consultado el 25/07/2016, de Centro de Estudios de las Finanzas Públicas Sitio web: www.cefp.gob.mx

s.f. (2015). México: Porcentaje de inflación anualizada de países americanos seleccionados desde 1970. Consultado el 25/07/2016, de www.mexicomaxico.org

Besley, S.;Brighman,E.(2000). Fundamentos de administración financiera .MacGrawhill México.

Lemus, E. (2008) El señor Gómez quiere vender sus acciones. Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey, México.

Ross,S;Westerfield,R;(2001)Fundamentos de finanzas corporativas.MacGrawHill,México.

Van  Horne, J.;Wachowicz,J.(2002).Fundamentos de administración financiera.Pearson Educación, México.

Opinión 2 Luis Borbon Barrantes

 Durante fines de los 80’s y principios de los 90’s, el gobierno mexicano encabezado por el entonces presidente Carlos Salinas de Gortari, emprendió una serie de privatizaciones y apertura comercial de marcada tendencia neoliberal. Una serie de empresas antiguamente paraestatales, fueron privatizadas, una de esas empresas fue Teléfonos de México. Con la privatización de la empresa, las acciones de la misma fueron puestas a disposición de sus inversionistas, clientes y de los trabajadores de la empresa, es aquí donde entra entra en escena el señor Gómez. Dicho trabajador, le fue otorgado un lote de acciones, el cual le paga dividendos, a pesar de tener la carrera trunca de contaduría, el señor Gómez posee una absoluta ignorancia en cuestiones relacionadas con las finanzas y la administración, situación agravada por su aparente enorme ego. El desea maximizar los rendimientos de su capital de inversión, pero tiene la sensación que las acciones y los dividendos de las mismas, no le dan lo mismo que ganaría teniendo un pagaré en el banco, por lo cual se encuentra indeciso que hacer.

El señor Gómez posee 6 mil acciones de Telmex, los cuales son un título de propiedad con un valor monetario determinado por el mercado, es decir son os un activo. Las acciones además de su valor monetario, pagan dividendos lo cual es una ganancia adicional al término un plazo. Si las acciones se aprecian en el mercado, el señor Gómez puede ver incrementado su patrimonio económico, sin necesidad de hacer nada, además de seguilr gozando de los beneficios económicos de sus dividendos. Por otra parte, si el señor Gómez vende esas acciones ahora, si están incrementan su valor en el futuro, el habrá perdido esa oportunidad de incrementar el valor de capital invertido, además de perder también el beneficio de los dividendos. Actualmente los bancos pagan una tasa de interés muy baja en sus inversiones y pagarés, muy por debajo de la inflación y a comparación de los rendimientos que obtienen con la tasa de interés en sus créditos y préstamos a empresas y particulares, a tal grado que se dice que “los mexicanos pagan por ahorrar en los bancos” (El Financiero, 2016).

Según Ross, Westerfield, y Bradford, J (2010): “Las finanzas son el estudio de la canalización de recursos financieros a través de decisiones de inversión y de financiamiento con el objetivo de maximizar el valor de los accionistas”.  La administración financiera proporciona información y conocimientos útiles, para evaluar las distintas alternativas de inversión, que den el mayor rendimiento posible con el nivel de riesgo permitido por el inversionista. Tanto al señor Gómez como a cualquier inversionista, la administración y conocimientos de las finanzas, el permiten el tener mejores rendimientos, en base al conocimiento de los distintos instrumentos de inversión, y a los factores y variables que afectan a cada uno de ellos. Como se observa en el caso, la total ignorancia del señor Gómez, puede llevarlo a tomar decisiones financieras erróneas, que tendrán un impacto negativo en su bienestar económico.

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