PLANEACION FINANCIERA

La evaluación financiera analiza el proyecto

desde la perspectiva de su capacidad de generar

rentabilidad financiera, por lo tanto,

juzga el flujo de fondos generado por el

mismo.

Es una técnica generalmente utilizada por

empresas y entidades crediticias para decidir

la realización o financiamiento de un determinado

proyecto. Pretende afrontar el problema

de la asignación de recursos en forma

clara, recomendando que se lleve adelante

una alternativa por sobre otras.

Es oportuno decir que los distintos criterios

de evaluación toman como referencia obligatorio

para sus cálculos los flujos de caja,

que son la resultante cuantificable de los estudios

previos de mercado, técnicos, y ambientales.

Por lo tanto de la calidad y rigor

con que fueron elaborados dichos estudios

depende la confiabilidad de los flujos y por

ende de las recomendaciones derivadas de

los mismos.

Básicamente esta técnica consiste en identificar

y estimar los flujos de egresos de fondos,

incorporando aquellos relacionados

con las inversiones fijas, el capital de trabajo

y los costos operativos de funcionamiento

que se preveen en el proyecto, además se

estiman los flujos de ingresos. Posteriormente

se determinan los flujos netos de

cada período.

Es importante destacar, que en cualquier

caso deben medirse los costos y los beneficios

asociados a un proyecto en función

del flujo de efectivo y no aquellos que no implican

movimiento de efectivo, como por

ejemplo la depreciación de los bienes. Lo

que finalmente nos interesa es que el efectivo

garantice el cumplimiento de las obligaciones

financieras del proyecto y la

capacidad de servicio de la deuda, además

de entregar un rendimiento financiero atractivo

para los inversionistas.

Finalmente y a modo de síntesis se calculan

los índices de rendimiento, es decir los tradicionales

indicadores VAN y TIR.

El VAN es el (Valor Actual Neto), se obtiene

actualizando a la fecha de inicio del proyecto

los flujos de fondos futuros esperados, utilizando

para ello una tasa de interés que

puede ser según el caso, la tasa de rentabilidad

mínima esperada por la empresa o bien

la tasa de interés del préstamo con el que

será financiado el proyecto. Si el valor del

VAN es mayor que cero significa que el proyecto

puede pagar la tasa de interés que se

utiliza como referencia y por lo tanto es

ACEPTABLE, por el contrario si su valor es

negativo significa que el proyecto no alcanza

ésta tasa de interés y por lo tanto

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