Planteamiento Financiero de la Empresa. Finanzas Corporativas

Planteamiento Financiero de la Empresa (pg. 7-25)

Finanzas Corporativas I                                                                                Paolo Ghio

Control de Lectura 1

1. Planificación Financiero y Estratégica

Una vez que una empresa define los negocios en los que quiere participar, la rentabilidad esperada de la inversión y los recursos que demandará, se debe realizar una planificación adecuada con el fin de garantizar continuidad en el tiempo y la consecución de los objetivos trazados. La planificación consiste en lo siguiente:

1. Determinar volúmenes esperados de ventas
2. Inversiones requeridas para alcanzar estos volúmenes de ventas
3. Origen de fondos/recursos para financiar estas inversiones.

En resumen, la planificación resume las decisiones financieras de la empresa: la decisión de financiamiento y la decisión de inversión. Adicionalmente, la planificación financiera toma en cuenta lo siguiente:

1. Estabilidad de la demanda
2. Estabilidad de precios
3. Situación de la industria
4. Competencia actual
5. Potenciales competidores/sustitutos

1. Planteamiento de la Empresa

En la sección anterior se mencionó que una empresa se debe preocupar de garantizar continuidad en el tiempo. Para esto, debe haber una adecuada planificación en: origen de los fondos con los que realizará inversiones, plazo en el que estos fondos vencerán, destino de las inversiones y el plazo de maduración de estas.

1. Origen de fondos en la empresa o fuentes

1. Aporte realizado por los accionistas en efectivo o a través de algún activo que sea de interés para la empresa: dueños de las acciones demandarán dividendos.
2. Endeudamiento con personas o instituciones: dueños de la deuda demandarán interés por el préstamo otorgado.
3. Crédito de proveedores: Mientras que el plazo de pago sea habitual y no haya un gasto financiero asociado a este crédito, tenemos una fuente de financiamiento sin costo para financiar parte de las inversiones requeridas por la empresa.
4. Impuestos que debemos pagar: Todas las ventas que realizamos están sujetas al IGV, impuesto el cual se le cobra al cliente. El IGV se debe dar a fin de mes al Estado, pero durante el tiempo que el dinero está en nuestro poder, estos impuestos constituyen una fuente adicional de fondos para financiar las inversiones de la empresa.
5. Impuesto a la renta anual: Regularización del pago se hace al término del ejercicio fiscal. Por mientras, pasa lo mismo que con el IGV.
6. Beneficios sociales de los trabajadores: Mientras que los beneficios no hayan ssido pagados, las empresas pueden disponer de estos recursos para financiar sus inversiones.
7. Normalmente, las utilidades retenidas se convierten en la principal fuente de fondos adicionales para financiar inversiones.

1. Destino de los fondos en la empresa o inversiones

1. Activos fijos:

1. Inmuebles, maquinaria y equipo. Necesarias para fabricar los productos u ofrecer los servicios que venderá la empresa.
2. Activos intangibles

1. Nivel de inventarios: Conformados por la materia prima/insumos para la producción, productos en proceso y productos finales. La mayoría de empresas prefiere tener la menor inversión posible en inventarios.
2. Créditos otorgados por las empresas: Es muy difícil cobrar por adelantado las ventas. Los clientes tienen que procesar los pagos y verificar que la mercadería ha llegado bien. Estas constituyen inversiones que consumen parte de los fondos con los que cuenta la empresa.
3. Nivel de caja mínimo: Permite asumir situaciones imprevistas cuando se atrasa el flujo de ingresos o se acelera el flujo de desembolsos.

Todo lo mencionado anteriormente son las inversiones más frecuentes que realiza la empresa, pero también existen otras como: acciones en otras compañías, fondos mutuos, depósitos a plazo, diversos instrumentos de renta variable, anticipos a proveedores, etc.

1. Fuentes, inversiones y estados financieros

1. Fuentes en orden de exigibilidad/tiempo para que sea pagada

1. Proveedores
2. Impuestos por pagar
3. Préstamos de corto plazo
4. Beneficios sociales
5. Préstamos de largo plazo
6. Utilidades retenidas
7. Aportes de los accionistas

1. Inversiones según tiempo que demorará en convertirse en caja o generar caja

1. Caja mínima
2. Cuentas por cobrar
3. Inventarios
4. Otras inversiones
5. Activos intangibles
6. Activos fijos

Se puede apreciar que las fuentes de fondos incluyen las cuentas que normalmente van en el balance general mientras que las inversiones incluyen las cuentas que normalmente van en el lazo izquierdo (conformando el activo de la compañía)

Algunas cuentas pueden ocultar información, como el precio de un activo fijo que está registrado a su valor de la compañía y no refleja el valor de mercado o alguna mercadería cuyo precio es mayor al adquirido; no obstante, tenemos que trabajar con la información disponible en las empresas que normalmente está disponible en los estados financieros de las empresas.

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