Reporte pepsico Análisis Macroeconómico USA

 Reporte PepsiCo Inc.

1.

Análisis Macroeconómico USA

PIB REAL (YOY%) TRIMESTRAL [pic 1]

El incremento del PIB del Q4 del 2018 fue de un 3% respecto a diciembre del 2017. Como observamos en la gráfica la variación del Q1 fue de 2.6%, del Q2 fue 2.9% y del Q3 fue 3%  es decir en el año tuvo un comportamiento ascendente lo que refleja una expansión de la economía. Si comparamos las variaciones trimestrales de los últimos 5 años observamos que las variaciones del 2018 del PIB fueron más altas al promedio por lo que podríamos pensar que el 2019 puede tener variaciones trimestrales negativas o no tan altas a comparación de las del 2018, es decir podemos pensar que la economía tenga una contracción.

TASA DE INTERÉS

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Para el análisis usaremos la Federal Fund Rate que es el  interés que cobran los bancos entre sí por préstamos a un día (overnight).  Como observamos las tasas de interés en los últimos 5 años en estados unidos han ido aumentando para controlar la inflación del país lo que ha afectado la inversión y el consumo. Sin embargo La Fed ha decidido que este 2019 va a mantener las tasas de interés estables (2.25-2.5) ante la ralentización del crecimiento y la ausencia de una fuerte inflación lo que es bueno para las empresas pues sus financiaciones serán más estables y favorece la inversión y el consumo.

INFLACIÓN

Actualmente el IPC mensual de estados unidos para el mes de marzo es 1.862 relativamente bajo comparado al del año pasado incluso con las tasas de interés estables, esto podría explicarse ya que el país se encontraba a la espera de los resultados de las empresas por ser el primer trimestre y la conclusión de la guerra comercial con china y el Brexit  por lo cual el consumo se ve reducido. Sin embargo este 2019 se prevé una desaceleración pero no recesión por lo que podemos esperar una inflación controlada o menor a pesar de las tasas de interés.

TASA DE DESEMPLEO

El 2018 fue un año con una tasa de desempleo de 3.9 la cifra más baja desde el 2012 gracias al mayor crecimiento desde la crisis financiera, sin embargo los pronósticos de bloomberg proveen que para el 2019  el desempleo continuará disminuyendo hasta alcanzar niveles entre (3.5 - 3.7) aunque la tasa de paro aumente, puesto que el mercado de trabajo ha continuado fortaleciéndose y la actividad económica  aumentando a un ritmo elevado desde el 2018. Un desempleo bajo es beneficioso para la compañía pues refleja una actividad económica alta, mayor consumo y mayores utilidades.

CICLO ECONÓMICO DE LA ECONOMÍA

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Estados Unidos experimentó en el 2008 una gran burbuja inmobiliaria originada especialmente tras la caída del banco estadounidense Lehman Brothers cayendo en una profunda crisis hasta finales del 2009, donde posteriormente después de imponer medidas efectivas para salir de esta crisis el país entra en un ciclo de recuperación durante el año 2010. Actualmente Estados Unidos se encuentra en un ciclo económico de auge, comprendido por un periodo de 7 años desde el 2011 después la recuperación de la gran crisis del 2008, la gráfica muestra el cambio porcentual del PIB de EEUU desde el año 2002 hasta la actualidad, reflejando los diferentes ciclos económicos del país y evidenciando desde el año 2011 un crecimiento lento pero que demuestra que después de la recuperación la economía aún se encuentra en auge.

El desempeño de las industrias puede variar mientras que la economía pasa por diferentes escenarios del ciclo económico, como hemos dicho, se atraviesa por un ciclo de auge económico, el sector de alimentos y bebidas se establece como industrias defensivas y además de esto se encuentra que el BETA VS SPX de PepsiCo Inc. es de 0.71 lo cual nos indica la sensibilidad de esta empresa con respecto a cambios en la economía,  en un ciclo económico de auge se puede decir que la empresa también está en un periodo de auge pero menor debido a que PepsiCo Inc. por ser una industria defensiva se dice que no dependen tanto del ciclo económico y se caracterizan por ser más estables, por lo que se considera una empresa de bajo riesgo así mismo en un periodo de auge la empresa aumentará su valor pero no tan considerablemente.

2. ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA

Debido a que PepsiCo Inc. es una empresa que se encuentra en la industria de bebidas y adicionalmente en la industria de alimentos livianos, para realizar un análisis estas industrias en Estados Unidos, dividimos los principales competidores que posee PepsiCo Inc. en la industria de bebidas, industria de alimentos livianos y los competidores que están en ambas industrias, analizando en cada una de estas la capitalización del mercado y viendo en Bloomberg como están siendo valoradas estas empresas por los analistas.

-Industria de bebidas.

En el sector de bebidas su competencia directa es COCA-COLA, siendo esta una empresa dedicada exclusivamente a las bebidas gaseosas tiene una capitalización del mercado mayor a PepsiCo Inc., donde COCA-COLA es una empresa mejor valorada por el mercado en la industria de bebidas, además de esto se puede decir que es una empresa estable pues 58.6% de los analistas proponen mantener las acciones de esta empresa, 41.4% indica que se debería comprar acciones y ningún analista recomienda vender, por lo que podemos decir que no se espera una caída del precio de la acción, por el contrario se puede esperar un aumento de esta. En conclusión podemos decir que COCA-COLA es una empresa bastante consolidada en el mercado con una muy buena capitalización del mercado y además el precio de su acción es estable.

-Industria de alimentos livianos y confecciones.

PepsiCo Inc. produce un 67.41% en alimentos livianos siendo una de las empresas mejor valoradas en este sector con un 178.16B de capitalización del mercado muy superior a sus principales competidores que se dedican exclusivamente a producir alimentos livianos y confecciones, llevando una gran ventaja a estos, competidores como MONDELEZ INTER-A tiene una capitalización del mercado de 72.42B y adicionalmente 72.7% de los analistas recomiendan comprar acciones de esta empresa, siendo muy probable que el precio de esta en el futuro aumente. KELLOGG CO es otro de los competidores aunque tiene una capitalización de mercado mucho menor y el precio de sus acciones se espera que se mantenga constante, pues 61.9% de los analistas predicen que esta se debe mantener constante.

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