Resumen Ejecutivo Portafolio de Inversiones

Finanzas Primer Semestre 2018[pic 1]

Portafolio de Inversión

Resumen Ejecutivo Portafolio de Inversiones

Las empresas elegidas son COPEC, BESALCO, CCU y LAN. Las cuales presentaron un retorno promedio, entre el 3 de Enero del 2005 y el 20 de Octubre del 2009.

Estos retornos fueron calculados con los precios de cierre de sus respectivas acciones. Teniendo en cuenta que  y . Se tomo la rentabilidad como el logaritmo natural del cociente entre y , teniendo la siguiente ecuación, en busca de linealizar la rentabilidad.[pic 2][pic 3][pic 4][pic 5]

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Para obtener el Retorno de cada Empresa se procedió a sacar la media muestral de los Retornos a lo largo de los años, ya que el accionista asume que lo ocurrido en el pasado debiera sostenerse a futuro con el comportamiento de las empresas y sus acciones, obteniéndose los siguientes Resultados:

Gracias a estos resultados es posible calcular la Desviación Estándar de los retornos de cada empresa, la cual nos indica el riesgo de invertir en cada una. También es posible obtener la Varianza, usando las ecuaciones vistas en clases. Dadas estas Varianzas, se pueden determinar las Covarianzas entre una empresa y otra, lo cual se representa en la siguiente Matriz de Covarianzas, y lo cual nos indica la relación que tuvieron las acciones entre las empresas, primordial para obtener la Correlación entre ellas. Es importante mencionar que cuando la correlación es positiva, esto nos indica que su proyección de la regresión lineal va a tender a crecer conjuntamente con la contra variable. En el caso contrario, es decir, si el coeficiente es negativo una variable tiende a incrementarse mientras la otra disminuye.

Dados estos datos, se puede determinar una Cartera recomendada, la cual no debe presentar a la empresa Besalco que tiene un retorno esperado negativo (no conviene invertir en ella) y la cual debería tener, en conjunto con otra(s) empresa(s), una Correlación baja y distinta a 1, en busca de minimizar el riesgo. Estos atributos los tienen las siguientes Carteras que arrojan una inversión, un retorno y un riesgo mostrado a continuación.

Se puede apreciar que la combinación “COPEC/CCU” tiene menor riesgo, causado por su baja correlación, pero las Carteras “LAN/CCU” y “LAN/COPEC” presentan un mayor retorno. Si bien la Cartera “LAN/COPEC” presenta un riesgo mayor (1,8% aprox.) a las otras 2 opciones, las diferencias son tan pequeñas que es necesario utilizar alguna herramienta para poder tomar una decisión más acertada. Debido a que la diferencia entre los indicadores anteriores es casi mínima, para realizar una buena elección, se calculó el Coeficiente de Variabilidad (CV) para cada Cartera presentada anteriormente, eligiendo la que tenga un menor CV, en este caso la Cartera conformada por “LAN/COPEC” Dichos cálculos se observan a continuación.

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