Riesgo

RIESGO

OBJETIVOS

 Concepto

 Clases y factores de riesgo

 Importancia de su consideración

 Modelos de medición

 Riesgo de un proyecto

 Administración de portafolios

 Debate: mix de activos óptimos

CONCEPTO

Riesgo (general): grado de variabilidad de una variable aleatoria.

Variable aleatoria: regla para asignar un valor numérico al resultado de un experimento.

Experimento: cualquier suceso que puede explicarse.

Riesgo (en finanzas): variabilidad de los retornos de una inversión.

En activos de capital o en activos financieros.

La dispersión de los retornos se origina por la variación de las principales variables del proyecto, que son aleatorias.

RIESGO Y FACTORES DE RIESGO DE UN PREYECTO

Riesgo del Negocio: es la posibilidad de que los flujos del proyecto varíen por sobre o por debajo de lo estimado.

Riesgo Deseable: es la posibilidad de que el proyecto no pueda cubrir los servicios de deuda comprometidos.

Riesgo País: es la posibilidad de interferencias por política del país donde se desarrolla el proyecto.

Riesgo de Terminación: es la posibilidad de que el proyecto no se termine, o lo haga fuera de lo presupuestado.

Monetario: cambios en las variables que hagan que el proyecto no sea ya rentable.

Técnico: inviabilidad técnica de los principales procesos.

Riesgo Tecnológico: es la posibilidad de que la tecnología del proyecto no funcione adecuadamente o quede obsoleta antes de lo previsto.

FACTORES GENERADORES DEL RIESGO OPERATIVO

 Del Contexto Económico Político

- Riesgo país

- Fluctuaciones en el nivel de las tasas de interés y precios

- Nivel de la presión tributaria

- Régimen laboral

 Del Sector de la Actividad

- Posición estratégica en el mundo

- Acortamiento del ciclo de vida de los productos

- Altos costos de transacción

 De la Empresa

- Variabilidad de la cantidad del precio de venta

- Capacidad para ajustar el precio de los productos

- Apalancamiento operativo

BINOMIO RIESGO-RENDIMIENTO

ESTADOS DE NATURALEZA

Según el grado de información disponible se distinguen tres situaciones posibles:

Certeza: cada magnitud presenta un único estado, con una probabilidad de ocurrencia igual a 1.

Riesgo: se conocen los eventos futuros y se puede calcular científicamente su probabilidad de ocurrencia.

Incertidumbre: se pueden conocer o no los eventos futuros y no se puede estimar científicamente la probabilidad de ocurrencia.

RIESGO INCERTIDUMBRE

Se conocen los eventos futuros

...