Situacion problema. Instrumentos derivados (Gpo 100)

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Preparado por:                            Elizabeth Nuñez A01104308

Tarea:                                             Situación problema

Materia:                        Instrumentos derivados (Gpo 100)

Profesor:                                   Arturo Castillo

Fecha de entrega:                9 de Septiembre, 2022

Las decisiones 

Walmart México necesita construir una estrategia que le permita cubrir los riesgos inherentes, mediante el uso de los instrumentos financieros derivados. Considerando que Walmex ha adoptado una política relativa al uso de los instrumentos financieros derivados únicamente para uso de cobertura. 

Cubrir el riesgo del mercado 

La empresa necesita un plan de acción para enfrentar los riesgos de mercado que afectan a la compañía o al inversionista. Para ello necesita resolver:

Variables económico-financieras que le generan riesgos de negocio:

• Crecimiento del PIB
• Inflación
• Tasa de interés interbancaria (Oferta monetaria)
• Tipo de Cambio
• Déficit Público – Deuda pública sobre PIB
• Política Fiscal de Gobierno
• Mercado Laboral
• Competencia en mercado
• Covid-19

Los perfiles de riesgo asociados a las sus principales actividades son: 

Como no usan commodities, mayormente se enfocan en protegerse de las variaciones de tipo de cambio. Me enfoqué en trabajar con los IFD´s. “La Compañía identifica dentro de su cartera de IFD los siguientes riesgos principalmente: a) Riesgo de Mercado: La Compañía identifica la exposición a los riesgos de mercado relacionados con la operación por variaciones en el tipo de cambio resultantes de modificaciones en las condiciones económicas tanto a nivel local como internacional, políticas fiscales y monetarias, liquidez, eventos políticos, desastres, etc., por lo cual su política de uso de IFD contempla como uno de sus principales objetivos mitigar el riesgo cambiario a través de la compra de Fx-Forward para protegerse ante la fluctuación cambiaria asociada a las cuentas por pagar en moneda extranjera provenientes por la compra de mercancía para la venta (No están autorizadas operaciones con fines de especulación). b) Riesgo de Liquidez: Los recursos dispuestos para hacer frente a la operación de coberturas provienen de recursos generados por la operación de la Compañía. c) Riesgo de Crédito: El riesgo crediticio sobre los IFD se limita mediante la selección de las instituciones financieras que serán las contrapartes autorizadas para la contratación de IFD. La Dirección de Tesorería actualiza anualmente o antes en caso de ser necesario la evaluación de la calidad crediticia de las instituciones para su participación. Adicionalmente, para acotar el riesgo se establecen porcentajes máximos de operación con las contrapartes seleccionadas. d) Riesgo Operacional: El Consejo de Administración de WALMEX autorizó de forma específica la estrategia para el uso de IFD. En concordancia, el Comité de Finanzas aprobó la Política que describe: el objetivo, los instrumentos, los límites y los mecanismos de control necesarios para asegurar que las operaciones se realicen adecuadamente, administrando y minimizando los riesgos relativos a mercado, liquidez, crédito y operacionales. El nivel de tolerancia al riesgo definido para las operaciones de Fx-Forward es revisado periódicamente por el Comité de Finanzas, sin embargo, el cumplimiento con los parámetros establecidos se revisa de manera mensual con la finalidad de detectar oportunidades y en su caso proponer planes de acción.” (Información Financiera Trimestral, 2022)

De las actividades desempeñadas por la empresa Walmart, (considerando que no usan commodities) y que son susceptibles de cubrir riesgos a través de productos financieros derivados son las variaciones de tipo de cambio. Se deben proteger de los riesgos en esas variaciones. Ellos explican que “WALMEX ha adoptado el uso de IFD para realizar coberturas cambiarias, con la única finalidad de protegerse ante las fluctuaciones del tipo de cambio (Hedging). El riesgo que la Compañía busca mitigar es el relativo a la fluctuación cambiaria, correspondiente a las cuentas por pagar en monedas extranjeras, generadas por importaciones de mercancía para la venta. La contratación de las coberturas de divisas se realiza únicamente en función de la documentación que avala dichos compromisos y se sujeta a los límites establecidos en la política de uso de IFD en cuanto a montos máximos y plazos específicos entre su contratación y pago. El IFD autorizado por nuestra política de administración de riesgos para disminuir la exposición al riesgo cambiario es el Fx-Forward. Estos contratos son acuerdos específicos entre WALMEX y la contraparte por lo que son negociados fuera del mercado bursátil (OTC’s) a través de un contrato ISDA -International Swap Dealers Association.” (Información Financiera Trimestral, 2022)

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