Solución Caso Banco De 2| Piso

Caso final: banco de segundo piso

Documento elaborador por:

Carlos Alberto BenitesMisari

JonatanPillaca Flores

Lima, 15 de agosto de 2012

1) ¿Cuánto cuesta el fondeo patrimonial de su banco de segundo piso?. En función de ello determine si lo que gana su banco de segundo piso cubre el costo de oportunidad del capital del inversionista. Sustente sus cálculos con información de mercado de fuentes fidedignas.

Podemos expresar el fondeo patrimonial a través del coste de oportunidad de los accionistas de acuerdo con la siguiente expresión:

: costo de oportunidad de los accionistas

: tasa libre de riesgo

: beta del sector

: prima de riesgo de mercado

: riesgo país

Reemplazando los datos. , , y , obtenemos que resulta ser mayor que 6,5%, es decir, los intereses que percibe por medio de las tasa de 6,5% está por debajo de la rentabilidad del mercado .

2)Evaluar cada una de las alternativas propuestas para presentar al Directorio. ¿Qué ventajas y desventajas tiene cada una de ellas? ¿qué consideraciones son relevantes desde el punto de vista de la correcta administración de los riesgos de inversión? ¿cuáles se pueden operativizar y cuáles no? ¿qué problemas o resistencias podrían encontrarse a la hora de ponerlas en práctica? ¿por qué?

Sustente sus respuestas con cifras y números de mercado.

2.1 Ventajas y desventajas de las alternativas.

Alternativas para solucionar el problema del fondeo.

N° Alternativas Ventajas Desventajas

1 Endeudamiento con el mercado • Proceso rápido y sencillo Ojo no tan rápido ya que los fondos podrían tardar 2 años y se requiere liquidez.

• Mejorador de emisión:elevar la clasificación para obtener menores tasas • Riesgo a la demora de entrega de fondos, tasas elevadas por ser la primera emisión

• Elevado aval-costo (1,75% )

2 Endeudamiento con multilaterales Deuda a largo plazo a bajas tasas de interés: LIBOR+1%= < 6,5% Volatilidad de la LIBOR – se tendría que analizar la tendencia del LIBOR del los últimos 5 año

3 Titulización de acreencias Garantía por el fideicomiso

Ya no sería una emisión primaria Esto sería ventaja o desventaja dependiendo del poder de negiciacion de tu banco con la banca comercial

Conflicto de intereses (depende de la posición de poder de negociación)

Probable exceso en el tope de riesgo

4 Impulsar el producto existente NO tiene altos costo solo el riesgo de gestión es decir de hacer un producto atractivo dependerá de lo creativo y capaz del grupo de trabajo

Aprovechar el auge del sector construcción y la mejoras de ingresos de la clase “media” un escenario perfecto para mejorar el producto Elevados costos de estructuración (tiempo)-

No garantías de comercialización

Alternativas para solucionar el problema de descalce de monedas

N° Alternativas Ventajas Desventajas

1 Contratar un swap de monedas Futuros: estabilidad del tipo de cambio

Opciones: aprovecha alzas del dólar, no pago inicial( si hay pago inicial esto sería una desventaja) Pago inicial

Altos costos contractuales

2 Contratar forwards u opciones Diversificación del riesgo Altos costos contractuales

3 BCRP: campaña masiva de solarización Riesgo no asumido por el BSP Bajos incentivos de los bancos para la campaña

4 Bancos: asuman el descalce Riesgo no asumido por el BSP Bajo poder de negociación con los bancos

2.2 Consideraciones relevantes respecto a la correcta administración del riesgo.

Alternativas para solucionar el problema del fondeo.

N° Alternativas Consideraciones relevantes

1 Endeudamiento con el mercado Tiempo de obtención de los fondos

2 Endeudamiento con multilaterales Situacion y tendencias de LIBOR

3 Titulización de acreencias Tiempo de obtención de los fondos

4 Impulsar el producto existente Situación del mercado

Alternativas para solucionar el problema de descalce de monedas

N° Alternativas Consideraciones relevantes

1 Contratar un swap de monedas Tendencia del dólar en el peru y la situación económica de USA

2 Contratar forwards u opciones Tendencia del dólar en el peru y la situación económica de USA

3 BCRP: campaña masiva de solarización Situación y la economía nacional y del mercado objetivo

4 Bancos: asuman el descalce Situacion y análisis de sector además de poder de negociación frente a los banco

2.3 Alternativas que se pueden y no pueden operativizar, respectivamente.

Alternativas para solucionar el problema del fondeo.

N° Alternativas Criterio ¿Operable?

1 Endeudamiento con el mercado

2 Endeudamiento con multilaterales Mas rápido de obtener fondos y menos costoso en su realización

3 Titulización de acreencias

4 Impulsar el producto existente Tiene que ir acompañado de cualquiera de las alternativas anteriores

Alternativas para solucionar el problema de descalce de monedas

N° Alternativas Criterio ¿Operable?

1 Contratar un swap de monedas Buena alternativa pero las de swap con forwards

2 Contratar forwards u opciones Buena alternativa pero las de swap con forwards pero yo particular mente me inclino por la primera

3 BCRP: campaña masiva de solarización La mejor alternativa dependiendo de poder de gestión y negociación

4 Bancos: asuman el descalce Poco factible que terceros asuman tus riesgos depende también aquí la gestión y negociación además de la situación del sector

2.4 Problemas o resistencias que podrían encontrarse.

Alternativas para solucionar el problema del fondeo.

N° Alternativas Problemas o resistencias

1 Endeudamiento con el mercado Calificación de riesgo

2 Endeudamiento con multilaterales

3 Titulización de acreencias Resistencia de bancos

4 Impulsar el producto existente Resistencia de bancos

Alternativas para solucionar el problema de descalce de monedas

N° Alternativas Problemas o resistencias

1 Contratar un swap de monedas

2 Contratar forwards u opciones

3 BCRP: campaña masiva de solarización

4 Bancos: asuman el descalce

3) En base a su análisis anterior, ¿qué haría usted?. Tome en cuenta que no necesariamente tiene que adoptar una

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