Teorias Tipo De Cambio

Teorías sobre la determinación de los tipos de cambio

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Hay diversas teorías existentes acerca de la formación de los tipos de cambio en los mercados de divisas; normalmente estas se basan en las variaciones de la oferta y la demanda de las diferentes monedas. Las variaciones pueden deberse a:

1. El comercio internacional de bienes y servicios

2. La especulación y arbitraje en los mercados

3. Las inversiones en el extranjero

En el siglo XIX el comercio internacional era la clave para explicar los tipos de cambio pues prácticamente era el único factor responsable de los flujos de divisas. En la actualidad las operaciones de especulación y arbitraje son de lo más frecuente dando lugar a nuevas teorías. Así, los factores que nos sirven para formular las teorías sobre la determinación de los tipos de cambio, tanto al contado como a plazo, son los siguientes:

1. Los precios de los productos o mercancías y su variación medida por la inflación.

2. Los tipos de interés en los mercados monetarios y de capitales.

Teorías sobre la determinación del tipo de cambio

Principalmente hay cinco teorías sobre la determinación del tipo de cambio:

Teoría de la paridad de los tipos de interés.

Esta teoría se basa en la idea de que un inversor debe conseguir la misma rentabilidad invirtienden su país que en el extranjero. Relaciona los tipos de cambio a plazo con tipos de interés de mercado monetario manteniendo una relación directa, es decir, aumentos de los tipos de interés están acompañados de aumentos en los tipos de cambio. Esta teoría relaciona los tipos de cambio spot y adelantado y las tasas de interés de dos países.

El objetivo de esta teoría es demostrar que: la diferencia entre la tasa de cambio actual y la anticipada de las monedas de dos países va en función de las tasas de interés que pagan dichos países.

Teoría de la paridad del poder adquisitivo

Esta teoría se basa en que el mismo producto debe tener el mismo valor en diferentes países. Relaciona los tipos de cambio al contado con la inflación. Cuando laInflación aumenta, el tipo de cambio al contado lo hace también, la moneda se deprecia y viceversa. Dicho de otro modo, el tipo de cambio entre dos monedas se encuentra en equilibrio cuando se iguale el precio de una misma cesta de bienes y servicios en los dos países de los que las divisas son originarias.

Hay dos versiones la absoluta y la relativa. Por un lado, la versión absoluta tiene la idea básica de que un producto cuesta lo mismo independientemente de cual sea la divisa que se utiliza para comprarlo o donde se vende.

Según esta versión, si un determinado producto en nuestro país tiene un precio de 140 euros y el tipo de cambio (en forma indirecta)

EUR/USA fuese 1,2856 y EUR/JPY

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