Tres Casos De Aplicacion

CASOS DE APLICACIÓN DE ANALISISI FINANCIERO

Problemas 1: Preguntas Sueltas

Un aumento de los activos fijos interinos es un “Uso” a pesar de que tales activos aún no entran en operación.

Sí ya que, independiente de que el activo sea interino , la adquisición de éstos es una aplicación de fondos (Usos).

“La depreciación acumulada fomenta la inversión”.

Sí, pues al depreciar aceleradamente se dilata el pago del impuesto. Pues, en los primeros años la utilidad tributaria es menor respecto de la que habría con una depreciación menos acelerada, por lo que se pagará un impuesto menor. Este contraste se revierte en los años siguientes, de tal forma que el impuesto pagado a lo largo de los años es el mismo. Sin embargo, la postergación del pago es beneficiosa, pues mejora la rentabilidad de los proyectos de inversión.

“Los supermercados pueden subsistir sin problemas teniendo un fondo de maniobra negativo”.

Sí, porque los supermercados venden al contado y compran a plazos largos. Es decir, su período de cobro es menor al que el período de pago.

Los recursos cíclicos o automáticos, dado que se regeneran después de sus vencimientos, no tienden a la exigibilidad.

No, porque sí tienen una exigibilidad, hay que pagarlos en fechas pactadas, a parte la renovación es automática.

Problema 2: Análisis dinámico

A continuación se muestran, para una determinada empresa, los balances al 31 de diciembre de 2009 y al 31 de diciembre de 2012. En base a ellos:

Construya un cuadro de origen y aplicación de fondos.

Señale cuáles fueron las principales fuentes de recursos con que contó la empresa en estos dos años y a qué se destinaron dichos fondos.

¿Considera usted que el crecimiento de la empresa fue equilibrado? Fundamente.

BALANCE AL 31/12/2009

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

Circulante 13.350 Circulante 6.800

Disponible 350 Obligaciones con bancos 4.000

Cuentas por cobrar 3.000 Cuentas por pagar 2.800

Existencias 10.000 Pasivos Largo Plazo 3.000

No Circulante 4.150 Obligaciones con bancos 2.700

Terrenos 150 Provisiones 300

Construcción 1.500 Patrimonio 7.700

Maquinarias y equipos 5.500 Capital aportado 7.000

Depreciación acumulada -3.000 Utilidades (pérdidas) acumuladas 700

Total Activos 17.500 Total Pasivo y Patrimonio 17.500

BALANCE AL 31/12/2012

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

Circulante 8.200 Circulante 11.000

Disponible 800 Obligaciones con bancos 8.000

Cuentas por cobrar 2.900 Cuentas por pagar 3.000

Existencias 4.500 Pasivos Largo Plazo 5.050

No Circulante 17.650 Obligaciones con bancos 4.700

Terrenos 1.150 Provisiones 350

Construcción 4.000 Patrimonio 9.800

Maquinarias y equipos 17.000 Capital aportado 9.000

Depreciación acumulada -4.500 Utilidades (pérdidas) acumuladas 800

Total Activos 25.850 Total Pasivo y Patrimonio 25.850

DESARROLLO

A) Construya un cuadro de origen y aplicación de fondos.

CUADRO DE DIFERENCIAS CONTABLES

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Circulante -5.150 Circulante 4.200

Disponible 450 Obligaciones con bancos 4.000

Cuentas por cobrar -100 Cuentas por pagar 200

Existencias -5.500 Pasivos Largo Plazo 2.050

No Circulante 13.500 Obligaciones con bancos 2.000

Terrenos 1.000 Provisiones 50

Construcción 2.500 Patrimonio Neto 2.100

Maquinarias y equipos 11.500 Capital aportado 2.000

Depreciación acumulada -1.500 Utilidades (pérdidas) acumuladas 100

Total Activos 8.350 Total Pasivo y Patrimonio 8.350

CUADRO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS

APLICACIONES ORÍGENES

Disponible 450 Obligaciones con bancos CP 4.000

Terrenos 1.000 Cuentas por cobrar 100

Construcción 2.500 Cuentas por pagar 200

Maquinarias y equipos 11.500 Existencias 5.500

Obligaciones con bancos LP 2.000

Provisiones 50

Capital aportado 2.000

Utilidades acumuladas 100

Depreciación acumulada 1.500

Total Aplicaciones 15.450 Total Orígenes 15.450

B) Señale cuáles fueron las principales fuentes de recursos con que contó la empresa en estos dos años y a qué se destinaron dichos fondos.

Principales orígenes:

Liquidación de existencias 5.500

Obligaciones con bancos de CP 4.000

Obligaciones con bancos de LP 2.000

Aportes de capital 2.000

Depreciación acumulada 1.500

Principales aplicaciones:

Maquinaria y equipo 11.500

Construcciones 2.500

Terrenos 1.000

C) ¿Considera usted que el crecimiento de la empresa fue equilibrado? Fundamente.

No es equilibrado, porque se recurre en primera instancia a fuentes de liquidación de existencias y endeudamiento de corto plazo) para financiar un activo fijo (de largo plazo).

Los pasivos circulantes crecen, los activos circulantes decrecen; y los activos fijos crecen mucho más que la suma de los pasivos de largo plazo y el patrimonio. Existe, una tendencia a la desestabilización.

El balance nos muestra que el fondo de maniobra de la empresa no es positivo. Es decir, los pasivos circulantes no alcanzan a ser cubiertos por los activos circulantes.

Problema 3: Caso Mariños S.A.

Esta empresa se fundó hace 15 años. Su finalidad era la de producir mobiliario de calidad pero en series medias y grandes. En sus primeros seis años vivió una época de fuerte expansión, motivada sobre todo porque la empresa se preocupó particularmente de contactar con cadenas hoteleras y aseguró de esta forma suministros importantes.

Pasada la primera etapa, el crecimiento fue muy moderado. La empresa siguió manteniendo su norma de calidad

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