Valoración de proyectos de inversión

Introducción

Las opciones financieras cumplen un papel muy importante en el mercado ya que nos permite cubrir riesgos, especular y aprovechar las distorsiones de los precios. Es así que tenemos las opciones administrativas o reales que es la flexibilidad de la administración para tomar decisiones futuras que afectan los flujos de efectivo esperados, la vida o la aceptación futura de un proyecto.

Desarrollo

Los modelos clásicos de valoración de proyectos de inversión basados en el descuento de los flujos de caja (VAN, TIR), no incorporan en la valoración del proyecto la posibilidad de introducir modificaciones, de forma que el valor total del proyecto resulte incrementado. Por tanto, la no consideración de estas opciones de modificación pueden infravalorar los proyectos de inversión al no considerar aspectos que pueden ser estratégicos para la compañía y hacer que deseche proyectos que debería acometer. Es por este motivo que existen las opciones administrativas las cuales buscan cuantificar y económicamente racionalizar muchas decisiones que se categorizaban como estratégicas.

Los tipos de opciones administrativas incluyen:

Opción de expandir: esta opción constituye la posibilidad de realizar inversiones adicionales ligadas al proyecto de inversión. Las finalidades de esta inversión pueden ser de aumentar la producción, la capacidad de la empresa o realizar inversiones de seguimiento.

Opción de abandonar: esta opción le permite que el proyecto se pueda liquidar en cualquier momento por un valor superior al que se espera obtener de continuar con la inversión.

Opción de posponer: esta se denomina opción de sincronización, aquí no se acepta de inmediato la realización de proyecto, se espera a tener nueva información del mercado, competencias, precios u otros elementos.

Conclusiones

Concluyo que las opciones administrativas tienen que limitar los resultados negativos o débiles, es así que mientras más incertidumbre se tenga, más valiosas serán las opciones administrativas ya sean estas de expandir, abandonar o posponer.

Recomendaciones

Recomiendo que las opciones financiaras siempre sean incluidas al momento de aceptar o rechazar cualquier proyecto, debido a que nos permitirá afrontar cualquier acontecimiento que se presente en el futuro.

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