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La administración del Efectivo, como una necesidad para la gestión de la tesorería

Autor: MSc. Migdalia Álvarez Peña

Otros conceptos de finanzas

05-03-2009

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En este trabajo pretendemos resaltar la función de tesorería o el tesoro como elemento indispensable dentro de una organización a pesar de ser muchas veces ignorado o dejado a un segundo plano al no delimitar claramente su responsabilidad dentro del área financiera, capaz de verse reflejado entre sus múltiples funciones en la buena supervivencia del dinero y registro de ello.

La tesorería tiene un papel importante en el sistema financiero, ya que tiene como objetivo evaluar la administración del efectivo de una empresa, tanto en el corto como en el largo plazo. Para garantizarle a la misma la liquidez suficiente para poder operar. Por lo que en el trabajo se demuestra que una administración eficiente del efectivo, conlleva a una mejor gestión de tesorería en las empresas, para hacerle frente a las obligaciones en el corto plazo.

La administración del efectivo cambió significativamente a lo largo de las década de los ‘80 y ‘90 como resultado de dos factores, el primero porque durante una gran parte de ese período de tiempo, las tasas de interés han mostrado una tendencia ascendente, lo cual ha incrementado el costo de oportunidad resultante del mantenimiento de efectivo y ha alentado a los administradores financieros a la búsqueda de formas más eficientes para administrar el efectivo de la empresa, y en segundo lugar, nuevas tecnologías, particularmente los mecanismos electrónicos y computarizados para las transferencias de fondos, han hecho posible el mejoramiento de la administración del efectivo. Una eficaz administración del efectivo incluye una administración tanto de los flujos de entrada como de los flujos de salida del efectivo de la empresa.

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De manera más específica, la administración de los flujos de entrada y de salida de efectivo implica la sincronización de los flujos de efectivo, el uso de la flotación, la aceleración de los cobros, la tenencia de fondos disponibles en el momento en que se necesiten y por último el control de los desembolsos.

En los últimos años de la década de los ‘90 y en el primer quinquenio del siglo XXI la situación financiera de las empresas cubanas se ha caracterizado por un déficit financiero que ha implicado en muchos casos una virtual insolvencia y por tanto, incapacidad de honrar las obligaciones contraídas con terceros.

Por lo anterior se plantea que una adecuada administración de efectivo se convierte en una necesidad para las Empresas, pues de ello dependerá mantener niveles apropiados de fondos líquidos para enfrentar las necesidades financieras.

La Administración financiera a corto plazo en general y la tesorería en particular tiene como uno de sus objetivos fundamentales garantizarle a la empresa la liquidez suficiente para poder operar, es decir, que la empresa pueda pagar sus deudas a corto plazo en el momento del vencimiento, pero al menor costo posible

La administración del efectivo en el marco de la administración financiera a corto plazo de la empresa

- Las decisiones financieras a corto plazo y su repercusión en la empresa.

Es frecuente en la literatura especializada el criterio de que las decisiones a largo plazo son más importantes que las a corto plazo, en el sentido de que no son fácilmente revocables y comprometen a la empresa a una determinada línea de acción; sin embargo, esta forma de pensar puede ser peligrosa.

La búsqueda de liquidez para satisfacer los compromisos es de vital importancia para garantizar la supervivencia del negocio, dado el riesgo de caer en una situación de insolvencia.

Las finanzas a corto plazo analizan las decisiones que afectan los activos y pasivos circulantes e involucran entradas y salidas de caja durante aproximadamente un año, siendo una de las herramientas empleadas generalmente el llamado cash flow o flujo de caja. Algunos autores distinguen el cash flow financiero, que se refiere a las dos corrientes financieras relativas a los cobros del período (cash inflow) y los pagos del período (cash outflow) del económico, que abarca el beneficio del ejercicio más las amortizaciones

Las principales decisiones financieras a corto plazo se refieren a: ¿cuál es el nivel razonable de efectivo a mantener en caja o en Banco para pagar?, ¿qué cantidad de materia prima debe pedirse?, ¿cuánto crédito puede ser extendido a los consumidores?, entre otras; lo que corrobora la gama de inversiones en activos circulantes, hecho que tiene implicaciones para la flexibilidad en el financiamiento.

Unido a lo anteriormente expresado, en las decisiones a corto plazo el proceso de decisión es continuo afecta la naturaleza global de riesgo - rendimiento del negocio.

Ha sido objeto de estudio constante por numerosos autores que en las empresas coexisten dos ciclos, el del activo fijo o a largo plazo y el del activo circulante o a corto plazo, atravesando ambos el conocido proceso: dinero – bien - dinero. Se denomina como capital de trabajo* al volumen de recursos financieros propios que normalmente habrá que poseer materializados en inversiones circulantes para que el ciclo corto pueda desarrollarse sin problemas.

José Álvarez en su obra “Análisis de Balances. Auditoría, Agregación e Interpretación”, manifiesta refiriéndose a esta cuestión: “...En el normal acontecer de la empresa se generan multitud de hechos económicos administrativos que considerados en su dimensión temporal presentan cierta regularidad, al menos mientras no se modifican las condiciones estructurales en cuyo marco se desenvuelve la unidad

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