Caso práctico: «La oferta de Dow Chemical para la privatización de PBB Argentina»

Actividades[pic 1]

Caso práctico: «La oferta de Dow Chemical para la privatización de PBB Argentina»

Objetivos:

Deberás proporcionar por escrito una solución a las siguientes cuestiones:

1. Analizar los flujos de caja de la etapa 1.

1. Explicar el flujo de caja y de dónde salen los valores de sus variables.

Cada actividad tiene un ritmo de incorporación de materiales a los volúmenes de producción y mano de obra además de otros servicios e inversiones, es decir a n años debe ser distribuido y prever cual es el punto en el que se va a tener una composición máxima de costes y considerar cual va a ser su ciclo de la actividad como empresa y como lo maneja.

 Es por ello que Vignart y Marcer habían estudiado la proyección que habían hecho las oficinas centrales de Dow sobre el consumo de polietileno en Latinoamérica y habían creado proyecciones de flujo de caja para el proyecto, mismo que debía ser incorporado el riesgo de país de Argentina a su modelo sin dejar de evaluar las condiciones económicas y políticas de este país lo cual lo favorecía en su inversión.

La valoración y aplicación de los flujos de caja del proyecto se lo realizo en base a tres etapas:

•        La etapa 1 implicaría lograr el control de PBB, que comprendía la fragmentadora de etileno y una planta de polietileno, y luego mejorar las instalaciones a fin de hacerlas internacional-mente competitivas.

•        La etapa 2  implicaba adquirir las dos plantas de polietileno de Polisur.

•        La etapa 3  implicaba construir una nueva fragmentadora de etileno y una planta de polietileno.

Tal como indica el flujo de laEtapa 1:

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Además, se considera la capacidad de producción dentro de cada una de las etapas, así para el año 1995 de 540 millones de lb. En fragmentadora de etileno de PBB y de polietileno 203, y obteniendo solo una capacidad aumentada d producción de 66 mill. Lb en etileno, dentro de la etapa 1.

Para la etapa 1 del proyecto que implicaba lograr el control de PBB, que comprendía la fragmentadora a de etileno y una planta de polietileno, y luego mejorar las instalaciones a fin de hacerlas internacionalmente competitivas, se realizó el flujo de caja que demuestra las partidas para la fragmentadora de etileno, las mismas que incluyen:

1. Explicar y dar los valores terminales de los flujos de caja.

[pic 3]

Se considera el promedio de los 5 últimos años de flujos de caja, debido a que la demanda y los precios están sujetos a cambios cíclicos, además se consideró una tasa de incremento del 3,3%, valores que se ven reflejados en la tabla anterior, en el que se refleja un valor terminal de 48,61.

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