Cuando las empresas deciden financiarse por medio de la emisión de acciones uno de los aspectos que deben considerar es el tipo que van a utilizar. La tipología de las acciones está en función de los derechos que otorgarán a sus tenedores.

Cuaderno 3

Importancia de las series accionarias

Cuando las empresas deciden financiarse por medio de la emisión de acciones uno de los aspectos que deben considerar es el tipo que van a utilizar. La tipología de las acciones está en función de los derechos que otorgarán a sus tenedores.

En esta sección del cuaderno identificará los tipos de series y derechos que se trabajan en el  mercado de valores.

Instrucciones:        Lea con atención y realice lo que se le solicita.

• Busque información sobre los tipos de acciones (series accionarias) que, de acuerdo con los derechos que otorgan a sus tenedores, cotizan en el mercado mexicano. Utilice el software INFOSEL.

Pochteca

Cementos Moctezuma

Ixe

Minera frisco

Vitro

Casas geo

• Consulte la página electrónica de la BMV o INFOSEL, en la sección emisoras del mercado de capitales y anote la serie de la acción con la cual cotizan las emisoras.

a.        Explique, para cada emisora, porqué utiliza ese tipo de serie de acción.

b.        Describa, con base en los resultados obtenidos, los derechos que cada emisora le otorga a sus tenedores.

• FEMSA

Esas acciones se dividen en Acciones de Serie D-L, Acciones de Serie D-B y Acciones de Serie B, que se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) en forma de Unidades BD y Unidades B, y en la NYSE en forma de Acciones Depositarias Americanas (ADS's).

• CEMEX

Nuestro capital social consiste en acciones serie “A” y acciones serie “B”. Cada uno de nuestros Certificados de Participación Ordinarios.

• TELMEX

Las acciones de la serie “A” de Telmex tienen un valor de 9.06 pesos y de la serie “L” es de 9.29 pesos, aunque René Guigui explica que en el año, el precio de la acción de la serie “A” ha llegado a 11.95 pesos y de la serie “L” a 12.21 pesos

• WALMX

Acciones de clase c y v.

Tiene la facultad de cambiar las acciones tipo c a V para que todos los accionistas tengan derecho a la participación.

• GCARSO

GCarso tiene colocados en el mercado OTC, títulos denominados American Depositary Receipts (ADR’s).  

Los ADR’s confieren a sus tenedores plenos derechos patrimoniales y corporativos, aunque el derecho de voz y voto se ejerce a través del banco depositario de los ADR’s: The Bank of New York.  La proporción que mantienen las acciones serie “A-1” respecto a los ADR’s es de 2 a 1.

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Ahora, lea los subtemas “Mecánica operativa para la inscripción, mantenimiento y negociación en el mercado primario” y “Las operaciones de capital de las empresas cotizadas en bolsa“, del libro básico. Posteriormente, resuelva la siguiente sección del Cuaderno.

SENTRA-Capitales

En la BMV las operaciones se hacen vía electrónica, el piso de remates en su forma física ha desaparecido, en su lugar la institución ha generado sistemas de cómputo que permiten la conexión de los operadores a un sistema central que empata las operaciones. Sin embargo, en otras bolsas de valores aún existen  los pisos de remates y en algunas incluso coexisten ambas formas de operar.

En esta sección del Cuaderno distinguirá las diferencias, ventajas y limitaciones entre las dos formas de operar en una bolsa de valores, mediante un sistema electrónico y la tradicional, en un piso de remates.

Instrucciones:        Lleve a cabo lo que se le solicita.

1. Indique las funciones que cumple SENTRA en la BMV. Para esto ingrese a la sección SENTRA en el portal de esta bolsa y revise el  módulo generalidades.

1. Describa el marco conceptual en el cual se basa la operación del sistema, para ello debe revisar el módulo aspectos importantes de la operación.
2. Describa brevemente la mecánica en la cual se llevan a cabo las operaciones. Para esto revise los demás módulos para que conozca más acerca de la forma de operar del sistema.

Lotes, pujas y picos

1. Lote: Cantidad mínima de títulos que convencionalmente se intercambian en una transacción. Para el mercado accionario, un lote se integra de 100 títulos. Para títulos con precio mayor a 200 pesos un lote se integra de 5 acciones.

1. Puja: Importe mínimo en que puede variar el precio unitario de cada título y se expresa como una fracción del precio de mercado o valor nominal de dicho título. Para el mercado accionario es de 1 centavo.

1. Pico: Cantidad de títulos menor a la establecida por un lote. Las transacciones con picos deben efectuarse al último precio y están sujetas a reglas particulares de operación. Para que sea válida, una postura que pretenda cambiar el precio vigente de cualquier título lo debe hacer cuando menos por el monto de una puja.

Tipos de Posturas

1. Limitadas: Postura a un precio determinado para su ejecución en el mercado a ese precio o, en su caso a uno mejor.

1. A Mercado: Postura para ejecutarse al mejor precio que se pueda obtener en el mercado.

1. Al Cierre: Postura que se ejecuta al final del remate al precio de cierre determinado por la Bolsa.

1. De Paquete: Postura de oportunidad que adquiere la Casa de Bolsa por cuenta propia para ofrecerla posteriormente a sus clientes.

1. Mejor Postura Limitada: Postura con precio límite de ejecución que siempre se presenta en el libro electrónico como la mejor postura.

1. Tiempo Específico: Postura con vigencia por un tiempo determinado dentro de una sesión de remate.

1. Venta en Corto: Postura de venta de valores cuya liquidación por parte del vendedor se efectúa con valores obtenidos en préstamo.

Cruces: Representa simultáneamente al comprador y al vendedor en una posible operación.

1. Cruce Tradicional: En un mismo formato, considera la parte vendedora y compradora con un tiempo de duración de 20 segundos, en donde la Casa de Bolsa que inicia la operación puede ceder un mínimo de 5% de la venta y la compra.

1. Cruce Sujeto a Participación: Cuando se encuentran en el Libro Electrónico dos posturas extraordinarias contrarias de un mismo intermediario cuyos precios sean asignables entre sí, inicia un cruce con duración de 20 segundos, en donde la Casa de Bolsa que inicia la operación puede ceder hasta el 100% de la venta y la compra.

1. Cruce de Cierre Directo: Cuando se encuentra en el Libro Electrónico dos posturas de un mismo intermediario (a la menos una calificada como ordinaria y con importe menor a 250,000 UDIS). Se realiza automáticamente la operación, sin que exista la participación de otro intermediario.

Subastas

1. Por valuación: Cuando una serie accionaria cumple 20 días hábiles sin operar, pasa de un esquema de operación continúa a un sistema de subastas.

1. Suspensión de Cotización: La suspensión puede originarse por fluctuaciones extraordinarias en el precio, eventos relevantes, movimientos inusitados en el Valor, realizándose subastas con tiempos de duración entre 5 y 20 minutos, que permitan a los intermediarios establecer un precio que se ajuste a las condiciones del mercado.

Operaciones de Registro: Es aquella autorizada por la CNBV, sin que permita la participación de otras Casas de Bolsa.

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