Ejercicio Mercado Forward

Ejercicio 9

La empresa estadounidense NCR tiene un pasivo en francos suizos (FS) a un año plazo por FS 60 millones. La gerencia de finanzas de la empresa está preocupada de una eventual alza en el tipo de cambio que puede significar un mayor desembolso de caja al vencimiento. Para evaluar las alternativas de cobertura dispone de la siguiente información:

Tasa Spot FS 1,2215/USD

Tasa Forward a 1 año FS 1,2540/USD

Tasa Spot esperada a 1 año FS 1,2630/USD

Tasa de interés anual en Dólares 6%

Tasa de interés anual en Francos Suizos 2%

Desarrollo

I. Cobertura en el Mercado Forward

• Compra Forward por FS 60 millones a un año

FS 60.000.000 x

FS 1,2540 1 USD

USD = 47.846.889,95

FLUJO CIERTO

II. Cobertura en el Mercado Monetario

• Cuanto invertir hoy para que sean FS 60 millones

VA = FS 60.000.000

(1 + 0,02)

FS = 58.823.529,41

• Cuantos USD me significan conseguir los FS 58.823.529,41 en el Mercado Spot

FS 58.823.529,41 x

FS 1,2215 1 USD

USD = 48.156.798, 53

• En un año más el monto a reembolsar o devolver será:

USD 48.156.798, 53 x (1+ 0,06) = USD 51.046.206,44

FLUJO CIERTO

III. No cubrir el riego

FS 60.000.000 x

FS 1,2630 1 USD

USD = 47.505.938,24

FLUJO INCIERTO

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