El Mercado De Valores
Enviado por willysh • 17 de Octubre de 2013 • 1.510 Palabras (7 Páginas) • 241 Visitas
CAPITULO II
Análisis de la problemática de la emisión primaria de valores
Desde una perspectiva profesional y analítica y buscar la mejor manera de explicar de una manera clara y detallada de que tanto estamos relacionado todos nosotros y el futuro de los ciudadanos de cada sector la cual tiene por objetivo explorar las causas por las que El Mercado de Valores Peruano nunca ha registrado un volumen importante de ofertas públicas primarias, esto se ha hecho evidente pues del total de nuevas inscripciones de valores entre 1996 y el 2000 sólo 2% han sido de acciones y desde el año 1998 hasta el presente no se han registrado nuevas colocaciones éstas. Por lo tanto, en los últimos cinco años ha existido una concentración de las colocaciones en bonos o instrumentos de corto plazo. Casi el 50% de estas inscripciones ha provenido del sector bancario y el 30% de cuatro empresas no financieras, por lo que puede concluirse que el empresariado peruano prácticamente no ha recurrido al mercado de valores para financiarse a diferencia del norteamericano que sí utiliza su mercado con mucha regularidad.
2.1. CAUSAS
Las causas por las que la oferta primaria de valores ha sido tan reducida son las mismas que explican el escaso desarrollo del mercado de valores las cuales pueden clasificarse en tres grandes categorías:
Las relacionadas con el entorno,
Las relacionadas con los ofertantes de valores y
Las relacionadas con los demandantes de valores.
Cabe señalar que los factores incluidos en cada categoría contribuyen más no explican por sí solos el escaso desarrollo del mercado de valores.
2.1.1 PRIMERA CATEGORIA 1: Los factores relacionados con el entorno incluyen el escaso desarrollo económico del Perú y la inestabilidad política y jurídica existente. Los países que tienen los mercados de valores más grandes y activos son aquellos que tienen economías desarrolladas con ingresos per cápita elevados. Sin embargo, el Perú no ha registrado cambios significativos en su PBI per cápita en los últimos 15 años. Adicionalmente, los principales inversionistas en valores toman mucho en cuenta el manejo de la política económica de los países. El Perú ha registrado cifras bastante alentadoras en los últimos 6 años en lo referido al manejo de su inflación y devaluación, pero queda pendiente reducir el déficit fiscal, acelerar el ritmo de crecimiento de la economía y equilibrar la cuenta corriente de la balanza de pagos.
En cuanto a la inestabilidad política y jurídica del país, cabe mencionar que ésta se ha venido manifestando por los siguientes factores:
Una falta de eficiencia y autonomía en la administración de la justicia;
El riesgo de transferencia de capitales latente especialmente en el período electoral del 2001;
El riesgo de propiedad;
El régimen político autoritario;
La presencia de grupos de presión;
La burocracia; y
La corrupción en el sector público y privado.
Es necesario minimizar estos riesgos para contribuir a la reducción del riesgo país y volver más atractivo el Perú para los inversionistas en valores.
2.1.2 SEGUNDA CATEGORIA:
La segunda categoría de causas del escaso desarrollo del mercado de valores está constituida por aquellos factores relacionados con los ofertantes.
El primero de ellos es el relativo a la escasez de proyectos de inversión de gran envergadura que requieran grandes cantidades de capital y que éste no pueda ser suplido en su totalidad por la banca.
Ello haría necesario recurrir al mercado de valores como alternativa para levantar los capitales requeridos. Una de las principales causas de esta falta de proyectos de gran envergadura es la ausencia de proyectos que contemplen la internacionalización de las empresas peruanas puesto que el mercado local es bastante reducido.
Otro factor relacionado con los ofertantes es la incertidumbre de los accionistas de empresas cerradas respecto a la posibilidad de perder el control de sus empresas si las abren al mercado de valores. Ello se origina de la percepción de muchas empresas familiares de que es más importante controlar una compañía que incrementar su valor de mercado. Esta percepción limita el potencial de crecimiento de cualquier empresa.
Otro problema que el empresariado encuentra en participar del mercado de valores es el tener que divulgar mucha información, el empresario peruano se caracteriza por sentirse incómodo respecto a tener que divulgar información, ya sea porque ello implicaría invertir en ordenar la información contable o porque sienten que están exponiéndose frente a sus competidores y las autoridades tributarias.
Un factor muy importante que limita el
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