Financiamiento a largo plazo: mayor a 5 años

Luis daniel delgado huerta  gestión financiera 05/09/16

Financiamiento a largo plazo: mayor a 5 años

El efecto del balance general es el desdoblamiento de esta deuda en dos partes : corriente ( cuotas que vencen dentro de un año) y no corriente ( cuotas que vencen luego de un año).

Exigencias en financiamiento a largo plazo

En las operaciones de financiamiento a largo plazo generalmente se incluyen dentro de los contratos una serie de exigencias que deben ser cumplidas por la empresa que solicita el financiamiento entre las que se pueden mencionar:

*adecuada contabilidad y presentación periódica de estados financieros auditados

*prohibición de vender cuentas por cobrar

*prohibición de celebrar contratos de arrendamiento financiero

*mantener un nivel adecuado de capital de trabajo. La empresa tiene que comunicar periódicamente los índices financieros y principalmente el de capital de trabajo la entidad que le ha restado dinero

*prohibición de vender, adquirir e hipotecar activos fijos.

*limitación en el pago de dividendos

fuentes de financiamiento

dentro de las modalidades de financiamiento a largo plazo encontramos 3 en general:

1 prestamos a largo plazo

son obligaciones cuyos vencimientos son superior a 5 años y que son utilizados por las empresas para adquirir maquinaria y equipo o realizar proyectos de inversión. Se amortizan mediante pagos trimestrales, semestrales o anuales, según un plan de pago de cuotas.

Estructura de capital

Combinación de deuda y capital que se utiliza para financiar una empresa.

Estructura del capital meta

Mezcla de deuda, acciones preferentes y capital contable que la empresa planea utilizar para financiar sus inversiones.

Riesgo de negociones

Riesgo asociado a las proyecciones de rendimientos sobre los futuros activos totales (RAT) o el rendimiento sobre el capital contable (RCC) futuro de la empresa cuando no utiliza deuda

Activos totales (RAT)

Capital contable(RCC)

El riesgo de negocios depende de ciertos números de factores

*Variabilidad de las ventas : cuanto mas estables se mantengan los precios y las ventas unitarias (volumen) de los productos de una empresa, si otras condiciones no varían,     tanto menor será el riesgo de negocios.

*Variabilidad de los precios de los insumos :si los precios de los insumos (trabajo, costos de los productos, etc.) de una empresa son muy inciertos, entonces estarán muy expuesta a un alto grado de riesgo de negocios.

*Capacidad para ajustar los precios de los productos en razón de los cambios de los      precios en los insumos : algunas empresas no tienen dificultad para incrementar los precios de sus productos cuando aumentan los costos de los insumos. Este factor tiene especial importancia en periodos de alta inflación.

*La medida en que los costos sean fijos: si un porcentaje alto de los costos de operación  de una empresa, son fijos y por esta razón no disminuyen cuando la demanda se reduce ello incrementara el riesgo de negocios de la empresa.

Riesgo financiero

La fracción de riego de los accionistas, por encima del riesgo de negocios básico, que resulta de la manera en que la empresa es financiada.

Apalancamiento

El apalancamiento es la relación entre el crédito y capital propio invertido en una operación financiera. A mayor crédito, mayor apalancamiento y menor inversión de capital propio.

*Apalancamiento operativo

*relacionado con los costos fijos: el apalancamiento operativo se refiere a las herramientas que la empresa utiliza para producir y vender, esas “herramientas” son las maquinarias, las personas y la tecnología.

Apalancamiento financiero

La medida en que se utilizan valores de renta fija ( deuda y acciones preferentes) en la estructura de capital de una empresa.

El riesgo financiero se deriva de utilizar el apalancamiento financiero

*UPA: utilidad por acción

*DPA: dividendos por acción

*UAI: utilidades antes de impuestos

*RAT: activos touaii: utilidades antes de intereses e impuestos totales

*RCC: capital contable

*GAO: grado de apalancamiento operativo

*GAF: grado de apalancamiento financiero

utilidades de indiferencia de las utilidades por acción

niveles de ventas en el cual las Upa serán las mismas, sin importar que la empresa utilice el financiamiento con deuda con acciones comunes .

grado de apalancamiento operativo

porcentaje de cambio de las utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) asociado a un porcentaje de cambio en las ventas .

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