Finanzas corporativas Contabilidad y Finanzas

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                                                                                           Nombre de la materia

Finanzas corporativas

Nombre de la Licenciatura

Contabilidad y Finanzas

Nombre del alumno

Nancy Griselda Arroyo Vega

Matrícula

000005602

Nombre de la Tarea

Costo promedio ponderado de

capital

Unidad #4

Estructura del capital y del costo

promedio ponderado WACC

Nombre del Tutor

Tonatziltalli Alejandra Ruiz Azpilcueta    

                                                                        Fecha: 30 /Septiembre/ 2016

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

Introducción                                                                                        

En el mundo de los negocios, accionistas y acreedores esperan una adecuada compensación por el riesgo en que incurren al invertir o prestar dinero a una empresa. Esta compensación puede cambiar en forma significativa en función de una serie de factores que hacen variar el riesgo (o al menos la percepción de riesgo), como el tipo de negocio, el nivel de endeudamiento y el país de operación, para mencionar algunos. El costo de capital para una empresa es un reflejo de este costo de oportunidad de los fondos y recursos utilizados en su gestión. Al ser este concepto una medición del retorno esperado por los accionistas y acreedores de una empresa, se convierte en una herramienta crítica que establece, por un lado, el parámetro mediante el cual se evalúa el desempeño de la compañía y, por otro, ayuda a determinar cuáles inversiones futuras pueden crear valor para la empresa.

El cálculo del costo de capital no es una ciencia exacta; lejos de esto, las discrepancias, tanto filosóficas como prácticas, son grandes, y por ende existen varias maneras de estimar este costo. No obstante, por los conceptos que agrupa y la flexibilidad que brinda, la metodología más aceptada es el costo de capital ponderado (Weighted Average Cost of Capital, o WACC), utilizando el Modelo de Precios Activos de Capital (MPAC) para estimar el costo de capital de recursos propios.

La estructura de capital apropiada que debemos asumir para el WACC es la estructura óptima y factible para la compañía basado en las políticas y metas de los accionistas y de la gerencia. Esta cifra debería venir, por ende, de la misma empresa con base en el plan de negocios a largo plazo (o de su política general de endeudamiento). Como se mencionó con anterioridad, la estructura de capital óptima minimiza el WACC y maximiza el valor de la empresa.

 Puntos solicitados                                                                                

Sabemos que conseguir información de empresas no siempre es fácil y menos aun en México donde muchos datos son considerados confidenciales, pero manejaremos un supuesto en el cual los Balances Generales de los años 2012, 2011, y 2010 de una empresa presentan la siguiente estructura de capital. El siguiente paso es determinar las proporciones de deuda y capital para cada Balance General, y posteriormente aplicarlas a los costos netos de deuda y capital.

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Ahora, como existen diversos métodos para determinar la valoración de las acciones, a continuación se presentan ya determinados los costos totales de la deuda y capital para cada Balance General, donde a los costos de deuda falta agregarles el efecto fiscal, debido a que para los años 2010 y 2011 era del 30% y para 2012 era del 35%.

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Finalmente con las ponderaciones que obtuviste y los costos anteriormente citados, calcula el Costo de Capital Promedio Ponderado para cada año.

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Donde:

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