Fusion Empresarial

FUSIONES Y ADQUISICIONES

FUSIONES Y ADQUISICIONES - Características

¿Por qué comprar un negocio?

Para iniciar Aspectos

estratégicos

Otros aspectos

• Interés en un negocio particular

• Evitar tiempos de instalación

• Eliminar riesgos iniciales

• Aumentar la participación en el mercado

• Poner barreras de entrada

• Diversificación -

Integración

• Beneficios impositivos

• Mayor

rendimiento para el accionista

• Ingreso a nuevos mercados

• Integraciones

• Adquisición de

management

FUSIONES Y ADQUISICIONES - Características

¿Por qué vender un negocio?

Para finalizar Aspectos

estratégicos

• Desinterés por

• Concentrarse ciertos

Otros aspectos

• Reducción de costos

negocios

• Interés de realizar ciertos “valores” del negocio

• Problemas de empresa en marcha

en el negocio

principal

• Productos que no generan

valor agregado

• Aumentar la especialización

• Imposibilidad de continuar con el proyecto

• Aspectos financieros

• Problemas financieros

FUSIONES Y ADQUISICIONES - Características

¿Qué se compra y/o vende?

 Paquete accionario

 Participación un grupo (minoritaria - mayoritaria)

 Fondos de comercio o Good Will

 Activos (tangibles o intangibles)

 Líneas de negocio

 Participación en el gerenciamiento

FUSIONES Y ADQUISICIONES - Características

Economías de escala

Ventajas fiscales

¿POR QUÉ SE PRODUCEN?

Aprovechamiento de sinergias

•Liderazgos

SINERGIAS – ELIMINACIÓN DE INEFICIENCIAS

•Aumento de la competitividad

•Beneficios impositivos

Economías de Integración Vertical

Para uso de

Fondos

excedentes

•Mejoramiento del rendimiento para el accionista

•Ingreso a nuevos mercados

•Integración vertical y horizontal

FUSIONES Y ADQUISICIONES - Características

Tipos de inversores

Estratégico Financiero

 Busca participación en el mercado

 Aprovechamiento de sinergias

 Posicionamiento

 Generar barreras de entrada

 Retorno de la inversión inicial

 Maximización de resultados

 Combinaciones

financieras

 Reestructuración de negocios

FUSIONES Y ADQUISICIONES - Características

Fusiones: tipos

Horizontales

Es aquella que tiene lugar entre dos empresas de una misma línea de negocio. Fueron las primeras

fusiones que se observaron.

Verticales

Es aquella en la que el comprador se expande hacia atrás en la

cadena de valor, hacia la fuente de materia prima o hacia delante en dirección al consumidor

Conglomerados

Afecta a empresas sin ninguna relación en líneas de negocios

FUSIONES Y ADQUISICIONES - Características

Fusiones: tipos

Absorción Incorporación

A A

+ +

B B

A = A + B

C = A + B

FUSIONES Y ADQUISICIONES - Características

Estimación de la ganancia o costo económico

de una fusión

La FUSIÓN será ganancia sólo si la suma de las empresas fusionadas es más grande que el valor económico de las empresas por separado

VA A +

VA B

VA Fusión > VA A + VA B VA Fusión < VA A + VA B

FUSIONES Y ADQUISICIONES - Características

Estimación de la ganancia o costo económico de una fusión

Veamos un ejemplo …

VA A US$ 200

VA B US$ 50

Sinergia de la fusión

Ahorro en costos de US$ 25

VA Fusión = US$ 275

El VA de la fusión es mayor a la suma de las empresas

por separado

El proceso de M&A

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