LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO

LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO

- La paridad del Poder Adquisitivo es una teoría de los tipos de cambio, mediante el cual una unidad de una moneda debe ser capaz de comprar la misma cantidad de bienes en todos los países.

- Está basado en la Ley del precio único.

- Implica que las tasas de cambio nominales se ajustan a igualar el precio de unas cestas de bienes entre los países.

P es el precio en euros

P* es el precio en yenes

E es el tipo de cambio, yen por euro

De acuerdo con PPA, e x P = P*

P*

e = -----------

P

PPA implica que el tipo de cambio nominal entre dos países debe ser igual a la relación entre los niveles de precios.

Si los dos países tienen diferentes tasas de inflación, entonces e cambiará a lo largo del tiempo:

- Si la inflación es más alta en US que en la zona euro, entonces P* crece más rápido que P, así que e crece – el dólar se aprecia frente al euro-

- Si la inflación en la zona euro es mayor que en Japón, entonces P crece más rápido que P*, así que e baja – el euro se deprecia frente al yen.

Limitaciones de la Teoría PPA

Dos razones por las que los tipos de cambio no siempre se ajustan a igualar los precios entre los países:

- Algunos bienes no pueden ser fácilmente comerciables:

- cortes de pelo, ir al cine

- Las diferencias de precios entre países de algunos bienes no pueden ser eliminados.

- Mercancías extranjeras, nacionales, no son sustitutos perfectos

- Por ejemplo, algunos consumidores de EE.UU prefieren los Toyota en Chevrolet, o viceversa. Las diferencias de precios reflejan diferencias de gusto

- Sin embargo, el PPA funciona bien en muchos casos, sobre todo como una explicación de tendencias a largo plazo.

- Por ejemplo, PPA implica: a mayor tasa de inflación de un país, mas rápido se deprecia su moneda (en relación con un país de baja inflación como los EE.UU).

- La evidencia empírica lo confirma….

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