Mercado Cambiario

Mercado cambiario*

El mercado cambiario es aquel donde intervienen oferentes y demandantes con el objetivo de realizar un intercambio de divisas. Cabe destacar, que este mercado es de suma importancia para la economia del pais, ya que este es el mecanismo principal para poder adquirir las monedas extranjeras, lo que ayuda en el desenvolvimiento de los agentes economicos en sus transacciones internacionales, facilitando asi el comercio internacional.

En el mercado cambiario existen diversos tipos de operaciones de cambio como lo son:

1) Transacciones de contado: son aquellas en las que una divisa se intercambia por otra a un precio determinado, con la obligación de realizar el pago correspondiente en lapso no mayor a dos dias hábiles, después de haberse efectuado la operación.

2) Transacciones de plazo: Se basa en toda operacion que implique la entrega de las divisas en un plazo superior a dos días hábiles, despues de haberse efectuado la operacion. Raramente el precio de la divisa al contado coincide con el precio futuro o a plazo (forward price), influyendo en esta disparidad dos factores principalmente:

a) la diferencia de los tipos de interés de las respectivas divisas

b) la tendencia al alza o a la baja de las propias divisas

A su vez, las transacciones de plazo pueden dividirse en operaciones a plazo directas (outright), que consisten en la compraventa simple de divisas para entrega en una fecha futura y que son usadas, generalmente, por las empresas no financieras como seguro de cambio; y transacciones swap, consistentes en la compra o venta de divisas a plazo y su simultánea venta o compra al contado, utilizadas por bancos y cajas para la financiación y colocación, respectivamente, de defectos y excesos de tesorería en divisas diferentes.

3) Transacciones de futuros: Son aquellas transacciones a plazo directas que se contratan de forma estandarizada en mercados organizados, no así las operaciones anteriores que se negocian en mercados no organizados.

4) Transacciones de opciones: Son aquellas transacciones en las que el titular o comprador adquiere el derecho, aunque no la obligación, de efectuar una compra o venta de una divisa contra otra al emisor o vendedor.

Existen diversos factores que inciden en el mercado cambiario, pudiendose agrupar en:

1) Factores económicos:

1.1) Tipos de interes: Las inversiones pueden cambiar facilmente de una moneda a otra, por cual los inversores buscan aquellas de mayor rendimiento, como resultado de esto las monedas con mayor tipo de interes tienen a apreciarse con respecto a las otras.

1.2) Paridad del poder adquisitivo: Mide el precio de los mismos productos en diferentes paises, expresado en una sola moneda, determinando asi si una moneda esta sobre o subvaluada.

1.3) Condiciones economicas: Los tipos de cambio a largo plazo se ven afectado por las condiciones y tendencias economicas de un pais, como por ejemplo: La cifra de desempleo, la balanza de pagos, la inflacion, la oferta de dinero, entre otros.

1.4) Oferta y demanda de capitales: El capital fluye hacia aquellos países donde los inversores determinar oportunidades de incrementar sus capitales, fortaleciendo así sus monedas.

2) Factores políticos: Los tipos de cambio a corto y largo plazo pueden verse afectados por condiciones y/o entorno plítico, como por ejemplo: Politicas economicas seguidas por el Gobierno, incertidumbre de la situacion politica, politicas reguladoras implantadas por los Bancos Centrales y entes reguladores, intervencion del Banco Central para fortalecer o debilitar su moneda.

3) Personas: Se trata de la percepcion que tienen los operadores de la perspectivas a corto plazo de los movimientos de una determinada divisa.

Los tipos de cambio dentro del mercado cambiario son los siguientes:

1) Cambio spot: Es aquel que se aplica a las operaciones de cambio de contado, tambien llamado operaciones entrebancarias, al mayor y al detal, lo que implica un tipo de cambio de contado diferente para cada tipo de operación.

2) Cambio a plazo (forward): Son las operaciones cambiarias realizadas a plazo, las mismas casi siempre se les traslada al tipo de cambio de contado. Se identifica tomando en cuenta otros factores así como también el diferencial de la tasa de interés interna y la de el de la moneda que se negocia.

3) Cambio referencial: Se utiliza para la conversión de operaciones que no tienen nada que ver o no están ligados a un tipo de cambio específico o pactado. Es muy utilizado por ejemplo en las operaciones administrativas de una aduana, rentas consulares, valoración de activos y pasivos externos para aspectos legales como modo de información.

4) Cambio resultado de la subasta: Son aquellos que resultan

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