Mercados Financieros

Mercado financiero

Los mercados financieros se toman habitualmente como ejemplo o paradigma del máximo exponente de perfección de los mercados, aunque en la práctica no son totalmente perfectos. Para que un mercado fuese perfecto debería reunir plenamente las características de amplitud (que exista un volumen suficientemente grande de activos intercambiables); transparencia (que la información sea accesible y sin coste); libertad (que no haya límites de acceso o salida); profundidad (que haya un elevado número de órdenes de compra o de venta) y flexibilidad (que permita la rápida reacción de los agentes que operan en el mercado).

Al igual que ocurre con los activos e instrumentos financieros, la clasificación de los mercados financieros es compleja por admitir diferentes criterios y, siguiendo a los profesores Calvo, Parejo, Rodríguez Saíz y Cuervo, se pueden realizar las siguientes clasificaciones.

• 1. Según la estructura o forma de funcionamiento:

o - Mercados Directos:

 • De búsqueda directa (oferentes y demandantes tienen que localizarse mutuamente, como ocurre en la banca al por menor).

 • De agentes comisionistas (brokers).

o - Mercados Intermediados (alguno de los participantes es un intermediario financiero):

 • Con intermediarios financieros que transforman activos.

 • Con intermediarios financieros que no transforman activos (dealers). Sólo compran activos y los venden a otros agentes, tomando posiciones por cuenta propia y esperando ganar un margen entre precio de venta y de compra. Cuando estos mediadores se comprometen a cotizar permanentemente precios de compra y de venta para un determinado activo se denominan creadores de mercado (market makers).

o - Mercados de Subasta (Bolsa, Divisas, subasta de Letras del Tesoro, etc.).

• 2. Según las características de los activos.

o - Mercados Monetarios o de Dinero (activos a corto plazo).

o - Mercados de Capitales (activos a largo plazo).

o - Mercado de Valores.

o - Mercado de crédito a medio y largo plazo.

• 3. Según el grado de intervención y control.

o - Mercados Libres (libre juego de oferta-demanda).

o - Mercados Regulados (mediante diversos mecanismos y en diferentes grados).

• 4. Según la fase de negociación de los activos.

o - Mercados Primarios o de Emisión (ej. Emisión de acciones).

o - Mercados Secundarios (se intercambian activos ya emitidos previamente).

• 5. Según el grado de organización o formalización.

o - Mercados Organizados (con ubicación, normativa, normalización y reglamentos). Ej.: La Bolsa.

o - Mercados no Organizados u OTC (Over The Counter): no existen normas ni reglas de intercambio y las partes que intervienen fijan libremente las condiciones y características de los activos.

• 6.

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