Presupuesto Optimo De Capital

Estructura de capital y administración del capital en trabajo Actividad:

Presupuesto Óptimo de Capital

Bibliografía:

Gitman, L. (2007). Principios de Administración Financiera. (11ª Ed.) México. Addison Wesley. (ISBN: 9789702610144)

http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/no%201/capitalfinanciero.htm

Objetivo:

• Entender el costo de capital promedio ponderado

• Analizar el costo de capital promedio ponderado para el caso ficticio

Procedimiento:

Para elaborar este reporte se realizaron los siguientes pasos:

1. Realice una investigación con ayuda de internet sobre costo de capital promedio ponderado

2. Con ayuda del material bibliográfico analice los mecanismos que interfieren análisis del costo de capital promedio ponderado

Resultados:

El teorema Modigliani-Miller, es llamado así por Franco Modigliani y Merton Miller, forma parte del estudio académico sobre la estructura de capital en las empresas, el cual afirma que el valor de la compañía no se ve afectada por la manera en la que ésta es financiada en ausencia de impuestos, costes de quiebra y asimetrías en la información de los agentes, es decir, es indiferente el que la empresa logre el capital necesario para su funcionamiento acudiendo a sus accionistas o adquiriendo deuda.

Por ejemplo consideremos que dos empresas son en todo idénticas menos en su estructura financiera. La empresa A se financia únicamente por las aportaciones de los accionistas. La empresa B se financia en parte con acciones y en parte con deuda. El teorema nos afirma que el valor de las dos compañías es el mismo.

En dicho tratado, se presentan dos proposiciones:

i. Sin impuestos

ii. Con impuestos

Una empresa tiene diferentes proyectos que evaluar y no está seguro de la estructura de capital que se debe de utilizar, pero puede tomar 3 opciones 30%, 35% y 40% de deuda. Independiente a este hecho se sabe que la compañía puede adquirir deuda hasta por $80,000 a una tasa del 9%, cualquier cantidad superior de deuda que se adquiera tendrá una tasa de 11%. Además si se requería capital superior a los $140,000 entonces la tasa requerida aumentará de 17% a 19%. La tasa libre de riesgo es del 6% y la tasa impositiva es del 35%.

Financiamiento 30% 35% 40%

Deuda 80000 9%

Más de 80000 11%

Capital 140000 k=19%

Kd= .09(1-0.35)= 5.85%

Punto de quiebra

80000/.30= 266666.6

80000/.35=228571.4

80000/.40=200000.0

Conclusión:

La incertidumbre sobre las tasa de

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