ANALISIS DE ESTUDIO DE REEMPLAZO

ANALISIS DE ESTUDIO DE REEMPLAZO

1. causas principales

• Por insuficiencia: Capacidad inadecuada para prestar los servicios que se esperan de él. Es el caso de los computadores.

• Por mantenimiento excesivo, simultáneamente se dañan varias piezas de las máquinas haciéndolas muy costosas en su mantenimiento, el caso de los vehículos muy antiguos.

• Los equipos generalmente trabajan muy bien al inicio, luego con el paso de los años van disminuyendo la producción, en el caso de los motores a gasolina se observa que después de un tiempo de trabajo el rendimiento no es igual.

• Por antigüedad (obsolescencia), la obsolescencia aparece porque en el mercado aparecen productos y servicios con características mejores debido a la tecnología, esta hace que algunos activos queden designados a desaparecer.

• Por combinación de factores, en la mayoría de los casos no es una sola causa la que determina el estudio de reemplazo, es una combinación de ellos, por ejemplo puede ser disminuye la eficiencia y aumenta los costos de mantenimiento, también puede ser que son insuficientes y se vuelven obsoletos.

2. Factores a considerar

Para decidir sobre un reemplazo de debe tener en cuenta:

• Horizonte de planeación, Es el lapso de tiempo futuro que se considera en el análisis, generalmente es finito.

• La tecnología, Las características tecnológicas de los equipos varía de acuerdo al ritmo de aceleración en cada sector.

• Comportamiento de los ingresos y los gastos, es común asumir el comportamiento de ingresos y costos a lo largo del horizonte de planeación, de la misma forma pueden ser crecientes o decrecientes.

• Disponibilidad de capital, es importante buscar las fuentes de financiamiento que se van a utilizar y tener claridad en la capacidad de endeudamiento.

• Inflación, este comportamiento económico es común en la mayoría de países en vías de desarrollo, en épocas inflacionarias el acceso a pasivos a largo plazo es muy limitado.

3. Tipos de reemplazo

Generalmente existen dos tipos de análisis, el primero Busca determinar por adelantado el servicio de vida económica de un activo, es decir, período durante el cual se optimiza el valor anual equivalente.

El segundo, analiza si conviene mantener el activo viejo, algunos llaman a este, el defensor, o reemplazarlo con uno nuevo, llamado el retador.

• Determinación de la vida económica de una activo

Para determinar la vida económica de un activo se debe considerar:

1. Inversión inicial

2. Costos inherentes del activo, operación y mantenimiento

3. Costos relativos a modelos mejorados

4. Los costos de oportunidad, es decir, lo que deja de ahorrar (ganar) por no tener el mejor activo del mercado y por lo tanto no constituye un desembolso real para la compañía.

En la gráfica se observa el comportamiento teórico de los costos inherentes y de los relativos de un activo.

Los costos inherentes se incrementan con el tiempo, es decir, el mantenimiento aumenta al igual que la eficiencia disminuye. Por otra parte , se muestra los costos que se tendrían en cada uno de los años si se dispusiera del mejor activo que en ese momento existe en el mercado, se observa que estos costos disminuyen con el tiempo, dependiendo del grado de obsolescencia del activo en cuestión. Finalmente se observa el costo de oportunidad, el cual crece con la edad del activo, es decir, entre mas viejo el activo, mayor es la cantidad que se deja de ahorrar o ganar por no disponer del mejor activo que actualmente esta en el mercado.

A continuación se presenta un modelo matemático que determina la vida económica del activo, se aclara que este es uno entre muchos modelos que de acuerdo a diferentes suposiciones varían sus resultados y su cálculo.

P: Inversión inicial

Dj: Depreciación del activo en el año j

t: Tasa de impuesto

CIj: Costos inherentes del activo

CRj: Costos relativos del activo en el año j

FN: Valor realizable del activo al final del año N

BN: Valor en libros del activo al final del año N.

N: Período optimo de tiempo a permanecer con el activo.

te: Tasa de impuestos que grava pérdidas o ganancias de capital

Para ilustrar la aplicación del modelo se presenta el siguiente ejemplo:

Una empresa desea adquirir cierto equipo para reemplazar el actualmente utilizado. El costo del equipo se estima en $50000 y los valores de salvamento, en libros, costos inherentes, relativos, para los diferentes años de vida del activo se muestran en la siguiente tabla. Considere impuestos del 50% igual para las ganancias ocasionales y la tasa de oportunidad de 20% para evaluar sus proyectos.

Final del año Valor en libros Valor realizable Costos inherentes Costos relativos

1

2

3

4

5 40000

30000

20000

10000

0 36000

28000

24000

16000

2000 5000

6000

7000

9000

11000 0

2000

2500

4000

6000

Primero, se muestra en la siguiente tabla los flujos de efectivo después de impuestos para los diferentes períodos de permanencia con el activo. En la cantidad gravable solo se incluyen los costos inherentes y la depreciación. Los costos de oportunidad no se consideran desembolsos, por lo tanto no son deducibles.

Permanecer un año con el activo

Año Flujo de efectivo antes de impuesto Depreciación Cantidad gravable Ahorro en impuestos Flujo de efectivo después de impuestos

0

1 -50000

- 5000

36000

-10000

-15000

7500 -50000

2500

38000

Permanecer dos años con el activo

Año Flujo de efectivo antes de impuesto Depreciación Cantidad gravable Ahorro en impuestos Flujo de efectivo después de impuestos

0

1

2

2 -50000

- 5000

-8000

28000

-10000

-10000

-15000

-16000

7500

8000 -50000

2500

0

29000

Permanecer tres años con el activo

Año Flujo de efectivo antes de impuesto Depreciación Cantidad gravable Ahorro en impuestos Flujo de efectivo después de impuestos

0

1

2

3

3 -50000

- 5000

-8000

-9500

24000

...