Crisis financieras de México

Crisis Financieras en México

Resumen

Las crisis financieras en las que hemos estados inmersos son de gran importancia histórica, no solo para nuestro país si no para el resto del mundo, debido a los costes elevados y consecuencias que estas generan, por lo que se espera se intente reducir la excesiva propensión al riesgo de las finanzas, regulando más estrictamente a las instituciones bancarias y buscar la disminución de la capacidad de endeudamiento.

Palabras Clave

Crisis Cambiarias, Crisis financieras, Burbujas especulativas, Previsión, Prevención, estancamiento, empréstito, contracción, hipotecas subprime.

Introducción

Al hablar de la marcha de la economía, partimos del supuesto de que las fluctuaciones cíclicas son inseparables del normal funcionamiento de una economía de mercado. Del mismo modo, al hablar de una economía abierta en la que los capitales se mueven más o menos libremente, no es posible ignorar la aparición periódica de burbujas especulativas, de crisis cambiarias y, en general, de episodios de inestabilidad financiera.

La importancia del presente trabajo va encaminada a proporcionar a los lectores un panorama más amplio sobre las crisis y burbujas financieras, partiendo de sus orígenes, explicando porque suceden, si se pueden evitar, cuales han sido las más graves a nivel mundial, así como en lo especifico mostrar el análisis de las crisis financieras de México a partir de los años 70´s, enfatizando en las dos crisis que en mi punto de vista afectaron más nuestro país. Por ultimo es importante resaltar la situación financiera de México en el 2011, así como los principales riesgos y retos para el país en los próximos años.

Desarrollo

Las crisis son fenómenos enormemente costosos en términos de crecimiento y empleo, pueden tener consecuencias políticas que a la larga terminan en serios conflictos sociales. Las burbujas y crisis cambiarias son fenómenos muy distintos por sus orígenes y su desarrollo, pero pueden tener consecuencias parecidas sobre la economía real cuando sus efectos se extienden al sistema financiero.  El fenómeno empieza cuando un activo (financiero o real) se pone de moda, la moda puede o no estar justificada, lo importante es que se ponga de moda entre los inversionistas que desean el activo, dicho activo de moda procede al desplazamiento de otros activos alternativos, lo cual da inicio a la primera fase de una burbuja, regularmente la oferta de este activo no aumenta al mismo ritmo que la demanda: el activo escasea y su precio se incrementa, lo cual da pie a la segunda fase, el recalentamiento. Con el aumento del precio aparecen dos rasgos importantes para la formación de la burbuja; la especulación y el endeudamiento, el primer rasgo consiste, sencillamente en que quienes compran el activo lo hacen con el único propósito de revenderlo a aun precio más alto, simplemente no les interese su rentabilidad, lo hacen con la convicción de encontrar un comprador para su activo a un precio más alto, el segundo rasgo se debe a que una buena parte de las compras se realiza a crédito, por el simple hecho que es mejor pedir prestado y devolverlo cuando se haya vendido el activo. A medida que el precio se aleja de la realidad; empiezan a escasear los compradores y abundan los vendedores a lo cual según la terminología de Minsky, se le llama vacilación (tercera fase). Al poco tiempo comienza su descenso, los bancos se dirigen a sus clientes para exigirles la devolución del préstamo (cuarta fase). Si no obtienen la devolución; venden en el mercado los títulos que obran a su favor y comienza la quinta fase el apuro. La urgencia de liquidarlo es mucho mayor por lo que rápidamente aparece la sexta fase la revulsión o descreditamiento. En la fase final – pánico; los vendedores buscan desesperados un comprador. El activo es ilíquido: Nadie quiere comprarlo y han de devolver sus préstamos. 

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Es prácticamente imposible la previsión de la aparición de una burbuja, depende de la cantidad de optimistas y pesimistas, sin embargo la prevención es factible pero a un costo regularmente alto, y tal vez tratar de evitarla condenaría a la economía al estancamiento. El peligro de una burbuja es la falta de liquidez al activo que estuvo de moda, de modo que las entidades financieras se vean imposibilitadas para vender los activos y mejorar su posición de liquidez y que se genere un ambiente de desconfianza hacia los bancos y que esto incline a los depositarios a retirar sus fondos. Para evitar estas crisis de liquidez surgió la figura del prestamista de última instancia que hoy desempeñan los bancos centrales, los cuales están dispuestos a facilitar dinero a las entidades para tranquilizar los ánimos, tomando activos como garantía. Las entidades son rescatadas sólo cuando su pérdida puede poner en riesgo la estabilidad del sistema financiero, no pretenden salvar el patrimonio de sus propietarios.  Sin embargo puede darse que las entidades no se conduzcan con la prudencia requerida al saber que serán rescatadas.

Las crisis financieras o bancarias se producen, a veces como consecuencia de una burbuja, a veces como resultado de una crisis cambiaria y otras se generan dentro del propio sistema financiero. Las crisis cambiarias dan origen a crisis financieras, si la bancan nacional se ha endeudado con las entidades extranjeras y, por consiguiente, en moneda extranjera, cuando la moneda nacional se devalúa como consecuencia de la crisis cambiaria y el valor de la deuda se ha multiplicado, y si la banca nacional no puede compensar esa reducción la banca nacional se ve en la necesidad de reducir el crédito.  

Las crisis financieras y económicas más graves a nivel mundial comenzaron desde la llamada “Gran depresión” la cual se presentó durante los años de 1929-1939, en la que se suscito una devastadora depresión económica que azotó a los países desarrollados tras el desplome de la bolsa de valores del Wall Street en octubre de 1929, la cual tuvo efectos hasta una década en algunas naciones. La economía de Estados unidos cayó a su nivel más bajo en 1933, en un 65% del PIB. Las tasas más altas de desempleo alcanzaron casi un 30% en Alemania, Australia y Canadá. En 1973-1975 se generó la Crisis del Petróleo, tras el estallido de la guerra del Yom Kippur en octubre de 1973, los principales países árabes exportadores de petróleo, declararon un embargo en los envíos a Estados Unidos, entre otras naciones partidarias del Israel. De igual manera, se unieron a otros proveedores de petróleo para elevar los precios. La Crisis del Petróleo de 1973 desencadenó la peor crisis económica desde la Segunda Guerra Mundial en algunas principales naciones industrializadas, provocando un descenso del 14% en PIB de Estados Unidos y más del 20% en el caso de Japón. Posteriormente en la década de 1980, se presento la Crisis de la deuda externa de América Latina, comenzando desde la década de 1960, los países latinoamericanos comenzaron a recibir fuertes empréstitos para desarrollar sus industrias nacionales. A inicios de la década de 1980, la deuda externa excedió a los 300,000 millones de dólares estadounidenses, poco después, en 1982, México se declaró incapaz de pagar la deuda, provocando una agitación mundial con la crisis de la deuda externa, durante la cual el PIB per cápita decayó un 10% en los países de América Latina. Una década después se suscito el colapso de la burbuja de activos japonesa, los precios de los bienes raíces y el mercado de valores sufrieron un desplome catastrófico en 1990, después de años de inflación. En la década siguiente, Japón sufrió una deflación crónica y una recesión económica debido a la devaluación de sus activos. La economía nacional entró en una fase de crecimiento cero, esto en la mitad de la década de los años noventa.  Entre 1997 y 1998 el aumento de valor del dólar estadounidense provocó que las exportaciones de varios países asiáticos y cuyas monedas se encontraban atadas al dólar, se hicieran menos competitivas. En julio de 1997, surgió una devaluación expandida tras la decisión de Tailandia de fluctuar su moneda, el Baht, dando inicio a la crisis financiera asiática, de la cual Indonesia, Tailandia y Corea del Sur fueron los más afectados, con una contracción durante la crisis del 83.4%, 40.4% y 34.2%, respectivamente. Por ultimo la crisis de las hipotecas subprime o hipotecas basura o créditos de alto riesgo, la cual se desató en Estados Unidos a mediados del 2007. Sus orígenes están en las hipotecas hechas a los prestatarios con menor capacidad para pagar los préstamos. La bancarrota de Lehman Brothers y la adquisición Merrill Lynch, en septiembre de 2008, marcaron el inicio de la crisis financiera global, la cual ha provocado la desaceleración del crecimiento económico mundial, una contracción en el comercio internacional y el aumento en el desempleo mundial.

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