Ensayo inflacion y desempleo

[pic 1]Universidad del Valle        2 DISCUSION´

Una mirada a la inflacio´n y a la tasa de desempleo

El caso colombiano

Daniel Felipe Diaz Cobo

October 2020

1. Introduccio´n

Para la macroeconom´ıa es muy importante el estudio de los factores que influyen en los agregados de la econom´ıa. La inflaci´on y el desempleo son casos particulares de fen´omenos econ´omicos que toman notabilidad entre los economistas pues estas dos variables afectan en gran parte el desenvolvimiento de los agentes en el entorno econ´omico. Existe mucha contrariedad en c´omo se mide la relaci´on entre el crecimiento del nivel de precios de una econom´ıa y el porcentaje de personas activas en el mercado de trabajo que est´an en paro involuntariamente, y si esta relaci´on es relevante y significativa. Para el caso colombiano, la discusi´on de c´omo se comportan ambas variables es crucial para determinar, en un mercado poco flexible con muchas rigideces, si manejando estos fen´omenos se puede mejorar el bienestar de la sociedad. Este ensayo, observando el comportamiento de la econom´ıa colombiana y bas´andose en revisiones acad´emicas apremiantes, propone que: La inflaci´on no tiene una relaci´on muy fuerte con la tasa de desempleo en el largo plazo, siendo as´ı, la pol´ıtica monetaria no puede manejar, mediante sus canales de transmisi´on, la tasa de desempleo.

Muchos pensadores del tema econ´omico han estudiado la relaci´on inflaci´on y desempleo. De estos estudios resalta la propuesta que sen˜ala que existe una relaci´on negativa entre estos. Esta relaci´on en particular fue denominada “curva de Philips”. Con la formulaci´on de esta propuesta se ambicion´o por manejar estos dos fen´omenos en una especie de Trade-off Cen˜ido por las circunstancias y perspectivas de la econom´ıa en contexto. Pero ha sido tan contrariada, cuestionada, debatida y polemizada la f´ormula que existen variantes de esta. Por ello es preciso ondear en las diferentes formulaciones para contrastar y luego relacionar alguna que se ajuste al comportamiento de la inflaci´on y el paro en Colombia.

1. Discusio´n

Respecto a la curva original de Phillips, esta implicaba que no exist´ıa una tasa natural de desempleo. “Si las autoridades econ´omicas estaban dispuestas a tolerar una tasa de inflaci´on m´as alta, pod´ıan mantener indefinidamente una tasa de desempleo m´as baja” (Blanchard, Amighini, y Giavazzi, 2012). Milton Friedman y Edmund Phelps revisaron estas variables, de esta revisi´on se propuso una nueva relaci´on que estableci´o una curva de Philips aumentada con expectativas, que relaciona una te´orica tasa natural de empleo, con la variaci´on entre las tasas efectiva y la esperada de inflaci´on. De esta propuesta se resalta que: la tasa natural de empleo no aumenta la inflaci´on, no la acelera. Cuando la tasa de desempleo efectiva es superior(menor) a la tasa desempleo natural, la inflaci´on decrece(disminuye) en mayor medida.

Para el caso en estudio, se tom´o el registro de la variaci´on del IPC y las variaciones del desempleo anuales de Colombia desde 1991 hasta 2019. Los registros fueron recuperados del Banco Mundial. Con estos datos se hizo un an´alisis de correlaci´on el cual arrojo Coeficiente de correlaci´on lineal de Pearson r = -6,82%. Con esto se puede decir que existe una muy leve relaci´on lineal inversa entre estas variables. Es decir, el grado de asociaci´on lineal entre ambas variables no es perfecto.

Figura 1: Movimiento de la Inflaci´on y la Tasa de Desempleo: 1991-2019

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Bajo la mirada de tasa de desempleo observada y la tasa de inflaci´on observada en el lapso de tiempo determinado. Empezando el segundo quinquenio de los 90´s se divisa un creciente aumento en la tasa de desempleo para luego caer en el principio del 2000. Asimismo tener un tramo de la serie el cual cae paulatinamente los pr´oximos 15 an˜os. Hasta llegar a un ca´ıdo para luego aumentar. Para la serie observada que representa la variaci´on en los precios, se tiene una serie la cual su media va cayendo hasta llegar a un comportamiento casi estable, con una variaci´on pronunciada pero no continua, y una media estable en los u´ltimos 15 an˜os. De estas observaciones se pude sugerir poca correlaci´on entre las variables. La relaci´on, si la hay, es poco clara y nada concisa, solida ni estable. Figura 2: Correlaci´on con linea de ajuste suavizada

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Segu´n los datos de estudio, haciendo una correlaci´on con l´ınea de ajuste suavizada en r. se observa que existe una primera etapa donde las variaciones en el nivel de precios y el nivel de gente que participa en el mercado laboral pero no encuentra trabajo, en el largo plazo, se comportan de manera similar a la curva de Philips original. despu´es de un determinado nivel de la tasa de variaci´on de los precios, la inflaci´on se mantiene relativamente constante mientras el nivel de desempleo aumenta. Hasta el momento, la relaci´on que llevan estas variables suponen que despu´es de un determinado nivel, el aumento en la tasa de desempleo no afecta la variaci´on en los precios.

Existen dos perspectivas segu´n el modelo de Lucas para distinguir en el an´alisis del desempleo y los precios. Una se situ´a en donde la inflaci´on no es aleatoria. En esta situaci´on la variaci´on en los precios puede mostrar sen˜ales de la econom´ıa real, es decir si hubo un aumento considerable en el nivel de precios, hay un aumento en los costos laborales que determina un aumento en los precios. La otra situaci´on es donde se presenta una pol´ıtica monetaria aleatoria donde los precios proveen menos informaci´on sobre el verdadero estado del mundo, segu´n el modelo en el contexto de pol´ıtica monetaria aleatoria la propuesta de la curva de Philips aparece. El Banco de la Republica de Colombia maneja una inflaci´on objetivo, es decir las acciones de pol´ıtica monetaria est´an encaminadas a que la inflaci´on futura se situ´e en la meta fijada en el horizonte de pol´ıtica. Es pocas palabras la pol´ıtica monetaria en Colombia no es aleatoria; los agentes esperan que la inflaci´on permanezca en el nivel del objetivo de la pol´ıtica, ellos esperan que la pol´ıtica estabilice la variaci´on en los precios. Con esto se pueden decir dos cosas, la primera es que la variaci´on en los precios da sen˜ales del comportamiento de la econom´ıa. Y la otra que la relaci´on que propone la curva de Philips, y con esta el consecuente Trade-off entre las variaciones de los precios y la tasa de paro, no funciona para el caso colombiano, por lo menos en l largo plazo.

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