Política Antiinflacionaria en Chile

D. El perfeccionamiento de la política antiinflacionaria

Con el impacto de la crisis asiática, el Banco Central decide anunciar un programa de gradual ampliación de la política de bandas cambiarias, con el objetivo de facilitar la adaptación de la economía a una situación de mayores fluctuaciones cambiarias.

Paralelamente, el Banco Central y la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras emitieron instrucciones a los bancos para prevenirlos y que tomaran en cuenta el eventual riesgo frente a variaciones cambiarias.
En septiembre de 1999 se anunció la puesta en práctica de una política de libre flotación cambiaria, con intervenciones muy ocasionales del Banco Central comprando o vendiendo divisas solo en circunstancias excepcionales que apartaran fuertemente su precio de los niveles de equilibrio de largo plazo.

La nominalización de la tasa de interés
A comienzos de los 90 el Banco Central había comenzado a aplicar tasas de interés real^[1], las cuales podrían filtrar rigidez en la política monetaria por la reducción de la inflación. Por ello, la institución abandonó la política de fijar su tasa de interés por encima de la variación de la UF y la estableció como una tasa aplicable sobre los valores nominales de depósitos o préstamos.

Las metas anuales de inflación
Estas metas no resultaban útiles cuando la reducción gradual de la tasa de aumento de los precios se había logrado. Debido a esto, fue modificada en una meta constante de inflación del 3%.
Esto permite que la política monetaria actúe anticíclicamente, haciéndose más expansiva, cuando la economía está más débil y el producto efectivo está por debajo del potencial (menor tasa de interés) , y menos expansiva cuando la economía está más fuerte (mayor tasa de interés)

Informe de Política Monetaria del Banco Central: La transparencia de sus decisiones
Debido a que la tasa de interés solo actuaba con un retraso (que podría llegar a 2 años) sobre la tasa de inflación, la institución decide publicar sus proyecciones de inflación hasta 2 años con su análisis al respecto, e incluyendo una evaluación de los riesgos que enfrenta la economía.
El IPoM es publicado 4 veces al año, concentrándose en los principales factores que influyen en la trayectoria de la inflación.

La Política Fiscal
Durante el año 2000, el Ministerio de Hacienda anuncia que esta política buscaría obtener un superávit estructural de 1% del Producto Interno Bruto, permitiendo dar mayor sustento a la economía cuando muestra síntomas de debilidad, y haciendo crecer los ingresos por encima del gasto fiscal en el caso contrario, convirtiéndose en un gran apoyo para la política antiinflacionaria.

De este modo, la política antiinflacionaria se basa en 3 pilares los cuales se fortalecen recíprocamente:

• una meta permanente de inflación que establece el ancla de las variaciones de precios en la economía.
• un sistema de libre flotación cambiaria, la cual permite un mayor margen de maniobra con la tasa de interés
• una política fiscal que persigue un superávit estructural de 1% del PIB, la cual coopera con la estabilización del PIB y del gasto global.

http://www.eclass.cl/articulo/7225/politica-cambiaria-un-puente-hacia-otros-mundos

http://www.economiaynegocios.cl/noticias/noticias.asp?id=15615

http://www.escolares.net/historia-de-chile/la-inflacion-en-chile/

http://www.bcentral.cl/web/guest/informe-de-politica-monetaria-ipom-

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