Proposito de la Estrategia: Obtener y sostener una ventaja competitiva (características del cliente)

ROL DE LA ESTRATEGIA

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Proposito de la Estrategia: Obtener y sostener una ventaja competitiva (características del cliente)

El punto angular: * La estrategia es exitosa cuando es coherente

• Debe trabajar en conjunto con finanzas
• Acomodar una estrategia general
• La organización apoya estrategias funcionales y nivel de negocios
• Eficiencia en organizaciones y ventaja competitiva
• LA COHERENCIA IMPIDE LA IMITACION

¿Qué es el desempeño?

• Una estrategia es coherente y finalmente contribuye a la ventaja competitiva
• Para crear una ventaja competitiva queremos crear una brecha entre ingresos y costos
• Sin enfoque de ingresos y costos la estrategia no tiene dirección
• Falencias de desempeño: Costos contables Vs. Costos Oportunidad

    Participación del mercado no es ventaja competitiva

Medición del desempeño:

• Medidas estáticas del desempeño: HOY. ulitidades económicas (incluye costo de oportunidad)
• Medidas dinámicas: A FUTURO. NPV y DFC
• Medidas del mercado de capitales: relación entre el valor de mercado y el NPV

Evaluación del desempeño:

• Bonos para la proyección financiera: Evaluar desempeño (Cual es la situación actual? De que recursos dispongo? Cual es mi comportamiento histórico?
• Situacion financiera: término relativos (comparar ultims 3 gestions) absolutos hoy

1. DESEMPEÑO: Ventas y Rentabilidad (Du Pont) (Estructura de Costo)
2. LIQUIDEZ: capacidad de convertir sus activos en dinero (flujo de efectivo)

     Flujo de caja Enfoque contable (Estado del flujo de caja FCO)

     Flujo de caja Enfoque financiero (flujo de caja)

RATIO DE COBERTURA DE DEUDA= Generacion de caja operativa(FCO) / Interes + Amortizacion K

LIQUIDEZ CORRIENTE Y CAPITAL DE TRABAJO: 2 indicadores principales:

• Capital de trabajo o fondo de maniobra (AC-PC)
• Indice de liquidez corriente (AC / PC) Una empresa tiene liquidez cuando sus AC > PC

LIQUIDEZ Y CICLO DE CAJA:

Ciclo operativo de la empresa: cantidad de días que transcurre desde que recibo mi mercadería hasta que cobro lo que vendí.

• Mientras menor es el ciclo operativo mas rápido tengo dinero
• Desde que recibo la mercadería hasta que pago a mis proveedores es la cantidad promedio de  mi acreedor. (Rotacion CxP)
• La cantidad de días que transcurre en salir de mi almacen (Rotacion Inventarios)
• Dias de deudores (Rotacion CxC)

Ciclo Operativo = R.Inv + RCxC Dsd q pago al proveedor hasta que recojo hay conversión de caja

Ciclo de Efectivo = R.Inv + RCxC – RCxP Cantidad de días q tarda en entrar dinero a la E

Cuando hablamos LIQUIDEZ de la empresa hablamos del principio de COBERTURA FINANCIERA

“Las necesidades de CP deben financiarse con recursos de CP y VICEVERSA”

Justificamos: *La empresa puede reducir sus riesgos sin costo si logra calzar la dirección de sus activos (CxC) en la dirección de sus pasivos (CxP)

• ACFluctuantes = Financiamiento de CP
• ACPermanente y AF =Financiamiento de LP (debe ser financiado con deuda a LP
• A.Fijos (La empresa deberían tener un crecimiento en AF

Debemos definir un KT Permanente (Se puede financiar con K a LP constantemente)

                        KT Fluctuante (Se puede financiar a CP xq se vuelve liquido rápido)

ESTRUCTURA DE CAPITAL: APALANCAMIENTO FINANCIERO conviene endeudarse cuando el costo de la deuda es mayor al costo de los accionistas (a mayor apalancamiento mayor riesgo)

ANALISIS DE CRECIMIENTO SOSTENIBLE: Hasta cuanto puedo soportar mi crecimiento en ventas sin analizar el mercado.

VNA de la empresa puede crecer en base a 4 elementos: Margen de UN (M). % de dividendo (PO). Apalancamiento Financiero (L). Rotacion de activos (T)

Una empresa cuyas ventas se incrementan por encima de su nivel de crecimiento sostenible deben tomar la decisión de: Incrementar sus utilidades y pagar menos dividendos

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