Radiografía Irlandesa

Radiografía Irlandesa

Irlanda es un país de 4 Millones de habitantes, reconocido en el mundo como el Tigre Celta debido al rápido crecimiento económico que tuvo en las década de los 80 y los 2000, pasó de ser uno de los países más pobres de Europa a ser el segundo país más rico de Europa.

Irlanda ingresa a la Unión Europea en el año de 1973, esto les permitió poder comerciar libremente con el resto de los países miembros y sus aliados. En 1980 Irlanda poseía una deuda de aproximadamente el 110% de su PIB (Wheland 2013), pagando anualmente 10% de su PIB en intereses. Para ello el gobierno irlandés decide:

• Restringir dineros en gastos públicos: para lograr un ahorro que ayudara a contribuir al pago de la deuda.
• Buscar sostenibilidad y crecimiento: creando políticas atractivas para los inversores extranjeros que permitieran el desarrollo industrial del país. Hasta este momento Irlanda era un país netamente agricultor.
• Enfocarse en los sectores de telecomunicaciones, transporte aéreo e industria.
• Crea el impuesto de sociedades, hasta el momento inexistente en el país, colocándolo en un 10%, cuando en el resto de Europa es el 25% (Gómez Bongoechea y Campos 2012).
• Crea el Programa de Recuperación nacional (PRN) que se basa en la ayuda estatal a inversores y a políticas de control salariales.

Aplicadas y puestas en marcha todas estas iniciativas se denota que Irlanda multiplica sus inversiones por 300 entre 1987 y 2000; en la Ilustración 1 se puede observar un incremento del PIB de Irlanda en un aproximado del 400%, en este mismo intervalo de tiempo.

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Ilustración 1. PIB IRLANDA 1960-2015

El crecimiento del PIB es una señal de que el país esta creciendo y de que está gozando de una economía prospera, existen factores muy importantes para señalar aquí:

• La mano de obra es económica, lo que llama la atención de los inversionistas.
• Los impuestos corporativos son bajos, por lo cual muchas compañías, entre ella Apple, colocan sus oficinas principales en Irlanda, generando más desarrollo económico y social.
• Existe baja supervisión estatal, lo que permite subidas importantes en corrupción.

La inflación sube debido al incremento del PIB, la economía completa del país crece en consumo, construcción en Inversión. En la Ilustración 2, se puede ver el comportamiento de la inflación, se ve como logró estabilizarse posterior a la entrada de Irlanda a la Unión Europea y a sus políticas económicas de competitividad y crecimiento, desde 1996 a principios de los 2000, la inflación presenta un crecimiento importante, asociado, como se ve en la Ilustración 1, al crecimiento del PIB.

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Ilustración 2. Inflación Irlandesa de 1971 a 2016

Es aquí donde comienzan los problemas del “Milagro Europeo” (). Debido a las bajas tasas de interés, la construcción pasa de ser del 4% al 6% del PIB nacional (en los 90), a ser el 15% en 2008, la inversión inomobiliaria crece a pasos agigantados, la finca raíz sube de precio sin ningún tipo de control, debido también a la poca supervisión del estado.

Los préstamos de los bancos suben de 15 mil millones de Euros en 2003, a 110 mil millones de Euros en 2008, esta deuda, en su mayoría, apilada en proyectos de construcción, se vuelve impagable por los bancos, debido a los altos montos de la finca raíz lo que produjo el estancamiento de la demanda y el exceso de la oferta inmobiliaria.

En 2007 cuando se estanca la demanda, se frena también, y en consecuencia, la construcción, al ser Irlanda un país tan dependiente de este sector (15% del PIB), la tasa de desempleo crece de un 4,4% en 2007, a un 12% en 2010, como se observa en la Ilustración 3.

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Ilustración 3. Desempleo de la población Activa de Irlanda de 1992 a 2015

La inflación ficticia e irreal (Wheland 2013), la baja en el sector de la construcción y el desempleo, provocan una baja en los ingresos del fisco, debido a los impuestos que no están recibiendo de este sector, sumado a los gastos sociales por desempleo, que debe enfrentar.

Se observa en la Ilustración 1, como el PIB de Irlanda baja un 10%, entre 2008 y 2009, como su inflación se encuentra desbordada y cómo el estado se ve afectado por esto. Hemos dejado hasta el momento, aislada a la Banca Irlandesa.

El 30 de Septiembre de 2009, debido al estallido de la burbuja Inmobiliaria sub-prime en estados Unidos los bancos Irlandeses, principalmente apoyados por el banco de inversiones Lehman Brothers, pierden una garantía de crédito por 400 mil millones de Euros.

Al estancarse la demanda de vivienda, baja el PIB como ya se mencionó anteriormente, al bajar el PIB, la capacidad adquisitiva y el poder de endeudamiento de los irlandeses cae, lo que provoca impagos a los bancos irlandeses, quienes debido a la crisis de Lehman Brothers, no tienen liquidez ni crédito. Los Bancos irlandeses se encuentran en una deuda de 110 mil millones de Euros, que no están en capacidad de pagar, debido a que las personas no se encuentran en la capacidad de pagar sus hipotecas (responsables de gran cantidad de esta deuda).

Para poder tener una visión más firme, se relaciona el incremento de la deuda de los bancos entre los años de 2004 y 2007, por banco:

• Anglo Irish Bank, sube de 20 Billones de Euros en deuda hasta 96 Billones de Euros.
• Irish Nation Wide Balons Society, se endeuda en 14 millones de euros en hipotecas, financiado con bonos de inversores internacionales.
• Allied Irish Bank, pasa de 16 billones de Euros en deuda, a 47 Billones de euros, casi el 25% de los activos totales del banco (Wheland 2013).

El total de apalancamiento conseguido por los bancos para la inversión en finca raíz desde 2003 hasta 2008, pasa del 10% del PIB nacional, al 60% (Hurley 2010).

En 2008 los bancos acuden al gobierno, el gobierno mediante el Banco Central Irlandes (BCI), anuncia el 30 de Septiembre del mismo año, que el estado cubrirá y garantizará las deudas de su banca por los próximos 2 años. En 2009 el BCI crea el NAMA (National Asset Management Agency), institución mediante la cual el estado cuantifica el refinanciamiento de sus bancos y emite bonos en garantía de los apalancamientos irlandeses.

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