Commodity De Los Hidrocarburos

UNIVERSIDAD DEL MAR – CHILE

MAESTRIA EN LA INDUSTRIA DE LOS

HIDROCARBUROS

JAVIER ANDRES GONZALEZ HERNANDEZ

“variables que determinan el precio del commodity del

crudo ”

Noviembre 20 de 2012.

INTRODUCCION:

Se denomina commodity a todo bien que es producido en masa por el hombre o incluso

del cual existen enormes cantidades disponibles en la naturaleza, que tiene un valor o

utilidad y un muy bajo nivel de diferenciación o especialización. materias primas o

mercancías son bienes fungibles y homogéneos que su valor fluctúa diariamente en el

mercado de acuerdo a la oferta y demanda existente. Estos bienes cuentan con un nivel

de diferenciación mínima, ya que no es significativo el lugar de producción, elaboración o

extracción, y lo destacable es que el precio de los commodities es fijado en el mercado

como un todo.

¿Cómo se clasifican los mismos?

Los mismos se clasifican en diferentes grupos y son los siguientes:

Granos: Donde podemos encontrar la soja, el trigo, el maíz, la avena, la cebada.

Softs: El algodón, azúcar, cacao, café, etc.

Energías: Nafta, etanol, fuel oil, gas, petróleo crudo, etc.

Metales: Oro, plata, cobre, platino, aluminio.

Carnes y derivados: Ganado bovino vivo, ganado porcino vivo, manteca, leche.

Para este trabajo hemos decidido estudiar el grupo de Energias en donde llegaremos al

detalle de los cambios que afectan su demanda y oferta, para evaluar su impacto en el

precio del mismo.

En la mayoría de los casos emplean la modalidad de futuros. En cierta forma el modo

de trabajar en el mercado de commodities es a futuro o en un mercado a término. Un

mercado a futuro es uno en el que las partes que forman parte de la transacción se

comprometen a consumarla en una determinada fecha a futuro a un precio que se fija y se

pacta el día de la fecha. (o sea, hoy). A su vez existen el mercado spot en que las

transacciones se realizan y liquidan en el día o con un plazo máximo de 72 horas a un

precio de contado o spot, esto como contraposición a la primer forma de transacción.

ENERGÍA (Oil, Natural Gas)

La performance de los commodities energéticos fue mixta. Por un lado, el precio del

petróleo se estabilizó, pese a que cierto apaciguamiento del riesgo geo-político resultó

compensado por la falta de flexibilidad de la OCDE para incrementar aún más su

producción. Por otro, el precio del gas natural recuperó parte de lo perdido por

expectativas de una primavera boreal más fría que lo esperado.

Los fundamentales que impactan en el precio del petróleo son mixtos. Por un lado, el

inicio de cierta negociación entre las Naciones Unidas e Irán podría significar una caída

de la “prima de riesgo iraní” que ha venido impulsando los precios del crudo al alza en los

últimos meses. También existe la posibilidad de que los países ricos recurran a sus stocks

estratégicos. Además, la recesión en Europa sumada a que los inventarios en EEUU

siguen subiendo y ya se ubican en niveles máximos desde 1990 (375,86 millones de

barriles según la IEA) son factores que continuarán presionando a la baja para los

próximos meses. Sin embargo, la OPEP (que controla el 43% de la producción global y

posee el 75% de las reservas mundiales) está operando casi al máximo de su capacidad

productiva (2,3 millones de barriles diarios) con el objetivo de evitar que los precios del

petróleo se eleven, lo que le resta flexibilidad para aumentar aún más la oferta en caso de

creerlo necesario. En este sentido, sus voceros declararon que los altos precios podrían

debilitar aún más la demanda, y que se sentirían cómodos con un precio de USD 100 por

barril. En este contexto, donde el riesgo geopolítico pese a que se apaciguó aún sigue

latente, creemos que el precio del petróleo podría mantenerse en torno a los niveles

actuales.

Por su parte, el gas natural recuperó en los últimos días mínimamente parte del desplome

de sus precios en lo que va del año (de alrededor de -30%), debido a la expectativa de

una primavera más fría en EEUU que ya comenzó a mostrar incrementos en su demanda,

y una suba menor a la esperada en sus niveles de inventarios. Sin embargo,

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