Construcción de un índice adelantado de la inflación en Paraguay. Periodo 1998-2010.

TEMA: Construcción de un índice adelantado de la inflación en Paraguay. Periodo 1998-2010.

TUTOR: Prof. Bernardo Darío Rojas Páez

1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

1. Antecedentes

El fenómeno inflacionario ha centrado la atención de los hacedores de política y de los académicos especialmente después de la gran depresión de los años 30, especialmente debido al efecto retroactivo sobre la riqueza y en especial sobre aquellas personas cuyos ingresos no pueden ser ajustados automáticamente o indexados como el de los asalariados y de los jubilados en general.

Los desequilibrios macroeconómicos, especialmente de impulso fiscal que implementaron los gobiernos para salir de la depresión y que no fueron retirados al comenzar la reversión de  la crisis, probablemente fue la causa de la aceleración de precios que experimentaron la mayoría de los países después de la recesión.  

Hoy en día los hacedores de política monetaria tienen plena conciencia del efecto retroactivo de la política monetaria. De ahí la importancia de construir indicadores que puedan anticipar o dar indicios de presiones inflacionarias futuras. Al respecto después del trabajo pionero de Wesley C. Mitchell y que fuera publicada en la NBER en la década de 1930, los estudiosos de la disciplina reconocen que la mayoría de las series macroeconómicas experimentan fluctuaciones más o menos pronunciadas con respecto a su tendencia de largo plazo, estas fluctuaciones en la jerga económica recibe el nombre de ciclos económicos. Esto no es otra cosa que periodos de relativas expansión seguidas por periodos de recesiones que experimentan la actividad económica. El Indicador de Precios, conocida con el nombre de IPC, se espera que tenga un comportamiento similar con el ciclo de las principales variables que explican sus fundamentos, como los agregados monetarios, el volumen de actividad económica, la dinámica del volumen de los créditos etc.

Como es de conocimiento la política monetaria moderna, controla las presiones inflacionarias indirectamente afectando los ciclos de las variables que tienen influencia en la trayectoria de la inflación, utilizando como instrumento la tasa de interés de política monetaria. Una política monetaria contractiva implementada en un periodo recesivo del ciclo, tendría efectos nocivos sobre la actividad económica en general, así mismo, si se aplica política monetaria expansiva en periodo positivo del ciclo, innegablemente genera presiones inflacionarias innecesaria, de ahí la importancia de determinar con precisión la fase del ciclo económico.

1. Formulación del problema

El análisis de la inflación es muy importante para el Banco Central y la sociedad en general. En base a la reseña del problema de investigación y a los antecedentes anteriormente descritos, la pregunta de investigación es la siguiente:

¿Puede la construcción de un índice predecir los cambios cíclicos de la inflación?

Y también surgen varias sub preguntas de investigación:

• ¿Puede el indicador adelantado de la inflación mejorar las expectativas de los agentes económicos y la reducción de la incertidumbre?
• ¿Puede el indicador adelantado de la inflación servir de base para analizar las causas y efectos de dicha variable?

1. OBJETIVOS DE INVESTIGACIÓN

1. OBJETIVO GENERAL

Construcción de un índice que pueda servir como indicador de adelanto de la inflación en Paraguay utilizando observaciones entre 1998-2010.

1. OBJETIVOS ESPECÍFICOS

• Construir indicadores adelantado de la inflación
• Calcular los puntos de giro de la inflación y calcular la duración de los ciclos de la inflación.
• Utilizar los indicadores construidos para anticipar la inflación
• Determinar los indicadores individuales de la inflación que permitan ver su comportamiento tendencial en Paraguay

• Determinar la metodología econométrica para la predicción y análisis de la inflación en el Paraguay.
• Estudiar el ciclo de la inflación en Paraguay en el período 1998-2010.
• Analizar la evolución futura de la inflación en el Paraguay en base al indicador construido.

1. HIPOTESIS

3.1 Hipótesis de investigación

Encontrar variables que sirvan para determinar indicadores adelantados de la inflación. Determinar el ciclo y su trayectoria de largo plazo.

1. VARIABLES DE ESTUDIO

1. VARIABLE DEPENDIENTE

Inflación subyacente.

1. VARIABLES INDEPENDIENTES

• Índice de precios al productor (IPP)
• Índice de Precios de Bienes Importados (IPBI)
• Importaciones Totales (IMPTOT)
• Indicador Mensual de la Actividad Económica del Paraguay (IMAEP)
• Gastos del Sistema Bancario al Sector Privado
• Gastos Ordinarios del Gobierno Central
• Circulante (M1)
• Liquidez Monetaria (M2)
• Tipo de Cambio Promedio Nominal
• Tipo de Cambio Puntual Nominal
• Índice de Tipo de Cambio Efectivo Real

1. JUSTIFICACIÓN

Los hacedores de política monetaria tienen plena conciencia del efecto retroactivo de la política monetaria. Por ello es importante construir indicadores que puedan anticipar o dar indicios de presiones inflacionarias futuras.

El presente estudio además de centrarse en los factores que causan la inflación en el Paraguay, tiene una repercusión práctica sobre la política monetaria, aportando información valiosa y herramientas para predicción, entre las cuales se encuentra el indicador adelantado de la inflación, que ayudará a la toma de decisiones de los hacedores de políticas monetarias para alcanzar la estabilidad de precios y mejorará la formación de expectativas de los agentes económicos reduciendo la incertidumbre y, en consecuencia, la probabilidad de asignaciones de recursos no óptimos.

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