Curvas De Rendimiento

CURVAS DE RENDIMIENTO

DEFINICION.-la curva de rendimiento es la representación grafica de la relación entre las tasas de interés de una clase particular de bonos y el tiempo q falta para su vencimiento en una fecha determinada. La importancia de esta curva radica en q la estructura de plazos de los rendimientos contiene información sobre las decisiones de ahorro e inversión d los agentes económicos en el tiempo y por consiguiente de la demanda q es un elemento q ayuda a determinar la inflación y otros indicadores.

Factores analizados a) el 1° se refiere a la pendiente d la curva.-la cual usualmente se calcula como la diferencia entre el rendimiento d mayor plazo y el menor vencimiento ;cuando hay cambios en la pendiente esto implica q factores macroeconómicos y las tasas d interés d corto plazo están detrás d este movimiento.

b)el 2°factor tiene q ver con la curvatura.-q se define como la diferencia entre la tasa d interés a plazo intermedio y una combinación de los rendimientos externos

c)el 3°aspecto es sobre el nivel de la curva.-el cual esta determinado principalmente por la tasa d interés d menor plazo y por choques estructurales q desplazan paralelamente la curva

APLICACIÓN DE LA CURVA DE RENDIMIENTO COMO INDICADOR.-la pendiente de la curva d rendimiento resulta ser útil para anticipar la actividad económica futura ,un aumento en la pendiente de esta curva puede interpretarse como una futura aceleración de la actividad económica mientras q un descenso en el nivel de esta pendiente indica una inminente desaceleración.

IMPORTANCIA DE LA CURVA DE RENDIMIENTO.-la importancia de la curva de rendimiento radica en la información q contiene acerca de la expectativas de los inversionistas y en su papel clave en la asignación de activos dado q permite la evaluación de los instrumentos de renta fija y la proyección de sus retornos *provee una orientación sobre las previsiones macroeconómicas y cambios del ciclo económico del mercado *para evaluar los efectos de los cambios en política monetaria puesto q los individuos realizan sus decisiones d ahorro e inversión en base al comportamiento esperado de las tasas de interés *para evaluar la administración de la deuda publica pues facilita la administración

RELACION ENTRE LA FORMA DE LA CURVA DE RENDIMIENTO Y LAS EXPECTATIVAS DE LA ECONOMIA

Curva de rendimiento normal una curva de rendimiento de pendiente positiva se dice q es normal ya q las tasas d interés de corto plazo son usualmente menores a las de largo plazo debido al mayor riesgo d inflación y la prima x riesgo de madurez inherente en los vencimientos mas largos.

Curvas de rendimiento invertida.-por otro lado una curva de rendimiento invertida se suele dar cuando la inflación esperada es menor en el futuro menores expectativas d inflación entre kienes invierten en bonos normalmente indican q se espera q la economía se enfrie pronto

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