Especificaciones de un Contrato de Opciones

[pic 3]

[pic 4][pic 5][pic 6]

Contenido

1.        Resumen Ejecutivo        2

2.        Introducción        4

1.        Objetivos        5

1.1.        General        5

1.2.        Específicos        5

2.        Antecedentes        5

2.1.        En Europa        6

2.2.        América        8

2.3.        Mercado Organizados        8

3.        Conceptualización        9

3.1.        Definiciones        9

4.        Especificaciones de un Contrato de Opciones        12

4.1.        Opciones CALL        13

4.2.        Opciones PUT        13

5.        Tipos de Opciones        15

5.1.        Opciones Europeas        15

5.2.        Opciones Americanas        18

Opción Europea vs Americana        18

5.3.        Opciones Exóticas        19

5.3.1.        Opciones Exóticas basadas en el cálculo del pago que ofrecen.        20

5.3.2.        Opciones Exóticas basadas en la fecha o forma de ejercicio.        20

5.3.3.        Opciones Exóticas basadas en el activo subyacente.        21

5.3.4.        Opciones Exóticas basadas en la divisa.        21

6.        Aplicación de Contratos de Opciones        21

6.1.        Opciones: Cobertura del Riesgo de Tipo de Cambio        21

6.2.        Opciones como instrumento de especulación        22

6.3.        Aplicación en Honduras        22

Exportadores de Café        22

7.        Conclusiones        24

8.        Recomendaciones        25

9.        Bibliografía        26

Anexos        27

1. Resumen Ejecutivo

Se dice que las opciones son producto de la creatividad más que de la necesidad, según José de la Vega, así lo también como lo pusiera en práctica Tales de Mileto (625 a C.) al anticiparse arrendando las prensas de olivo, atendiendo a su intuición respecto a la cosecha, así como también se especulara en el mercado de tulipanes en Ámsterdam en 1630, estableciéndolo como un tradicional proceso para valorar un activo.

Una opción es un contrato por medio del cual un comprador tiene el derecho, pero no la obligación de comprar o vender bienes o valores a un precio determinado y en una fecha establecida (Call); asimismo, el vendedor tiene la obligación de vender el activo (Put) al referido comprador, puesto que, el contrato se respalda con un pago primario, que de no realizarse el derecho adquisitivo, se convertiría en la ganancia del vendedor, en el caso del comprador, su beneficio se limita a las fluctuaciones del precio en el mercado; todo esto se basa en las expectativas alcistas o bajistas  en los precios, pautas dictadas por la fuerza de la oferta y la demanda.

Las opciones atendiendo a sus características se clasifican en Opciones Europeas, las que solo pueden ejercer su derecho a compra al vencimiento del contrato; Opciones Americanas que permiten ejercer el derecho a compra en cualquier momento durante esté vigente el contrato; una variante más compleja se denominan Opciones Exóticas, que a su vez se divide de acuerdo a criterios como la base de cálculo del pago que ofrecen, en la fecha o forma de ejercicio, basadas en el activo subyacente o en la divisa.

Los contratos de opciones se pueden aplicar a varios tratos mercantiles como cobertura del precio, así también para especular únicamente con el contrato en el mercado de valores.

Se encuentran ejemplos de opciones en la compra de pólizas de seguro contra accidentes o siniestros, en la compra de una casa con pago de prima como garantía del precio, en los contratos donde se fija el precio de la divisa, entre otros.

Las opciones representan innovación en el mercado de derivados y constituyen un instrumento versátil utilizado para cobertura de riesgo, posibilidad de elección, apalancamiento o no, comprensión de la volatilidad y especulación.

...