Guia Clases PER por multiplos y comparables

GUIA Relativos P/E

Información del caso:

• Para determinar el precio por riesgo de mercado utilizaremos la metodología de Damodaran. Este modelo considera que el premio por riesgo de mercado de un país emergente puede ser estimado como el premio por riesgo de un país maduro (por ejemplo, Estados Unidos) más el premio por riesgo país equivalente al mercado accionario. Damodaran propone determinar el premio por riesgo país como el spread de la deuda soberana multiplicado por la razón entre la volatilidad del mercado bursátil y la volatilidad del mercado de deuda. El spread de la deuda soberana se determina en base a ratings de deuda, ya sea default spread o Credit Default Swap Spread (CDS). No obstante, el Estudio Tasa de Costo de Capital recomienda utilizar los CDS.

[pic 1]

• La tasa libre de riesgo es de 0,90%, equivalente a la tasa interna de retorno promedio del BTU-05.
• Modelo de Gordon y Shapiro:

[pic 2]

Recordar que PER=P/E=P/U. Solo que PER y P/E está en inglés y P/U en español.

Ejercicios

El desarrollo de los ejercicios debe estar en archivo Excel.

Las formulas y desarrollos deben estar claramente identificados, con las respectivas formulas y datos.

Utilizando el archivo Excel llamado “Ejercicios de Clases - PER” responda lo siguiente.

1. Se pide calcular el precio “justo” para cada empresa del sector Inmobiliario por el método de múltiplos, específicamente el ratio P/E. 10 puntos
2. Se pide calcular el precio “justo” para cada empresa del sector Inmobiliario por el método de comparables de ratios promedio/mediana de otras empresas de la misma industria, específicamente el ratio P/E. 10 puntos
3. Se pide calcular el precio “justo” para cada empresa del sector Comercio Minorista por el método de múltiplos, específicamente el ratio P/E. 10 puntos
4. Se pide calcular el precio “justo” para cada empresa del sector Comercio Minorista por el método de comparables de ratios promedio/mediana de otras empresas de la misma industria, específicamente el ratio P/E. 10 puntos
5. Se pide calcular el precio “justo” para cada empresa del sector Energía por el método de múltiplos, específicamente el ratio P/E. 10 puntos
6. Se pide calcular el precio “justo” para cada empresa del sector Energía por el método de comparables de ratios promedio/mediana de otras empresas de la misma industria, específicamente el ratio P/E. 10 puntos
7. Se pide calcular el precio “justo” para para cada empresa del sector Bebidas por el método de múltiplos, específicamente el ratio P/E. 10 puntos
8. Se pide calcular el precio “justo” para cada empresa del sector Bebidas por el método de comparables de ratios promedio/mediana de otras empresas de la misma industria, específicamente el ratio P/E. 10 puntos

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