Balanza De Pagos

Ejercicios Resueltos vistos en Clases

Ayudantía sábado 24 de octubre

Profesor Ayudante: Denis Munoz F.

EJERCICIO 1. A partir de la siguiente información,

Importación de mercancías 567,3

Exportación de mercancías 234,2

Transferencias corrientes pagadas al

extranjero

5,6

Transferencias corrientes recibidas del

extranjero

4,5

Transferencias de capital pagadas al

extranjero

3,7

Transferencias de capital recibidas del

extranjero

25,6

Ingresos por rentas 34,3

Pagos por rentas 78,6

Exportaciones de servicios 154,1

Importaciones de servicios 85,7

Inversiones del país en el extranjero 235,7

Inversiones del extranjero en el país 502,5

1.a. Elabore la balanza de pagos calculando los principales saldos, incluyendo el

saldo de la balanza de reservas.

1.b Comente los resultados más importantes: principales balanzas, capacidad o

necesidad de financiación del país, forma en que se financia la necesidad de

financiación.

SOLUCIÓN:

1.a. Para elaborar la balanza de pagos, hay que tener en cuenta que las operaciones se

anotan en dos columnas, ingresos (créditos) y pagos (debitos).

La balanza por cuenta corriente incluye aquellas operaciones realizadas con

bienes, servicios, rentas y transferencias corrientes entre residentes y no residentes. En

ingresos se incluyen aquellas que suponen entradas de divisas y las similares a ellas (por

ejemplo, exportaciones) y en pagos aquellas que suponen salidas de divisas y las

similares a ellas (por ejemplo, importaciones). Por lo tanto, la balanza por cuenta

corriente quedará del siguiente modo:

Sub-balanzas Ingresos Pagos Saldo

Mercancías (Balanza Comercial) 234,2 567,3 -333,1

Servicios 154,1 85,7 68,4

Rentas 34,3 78,6 -44,3

Transferencias corrientes 4,5 5,6 -1,1

Balanza por cuenta corriente 427,1 737,2 -310,1

La cuenta de capital incluye las transferencias de capital y las adquisiciones o

cesiones de activos no financieros no producidos. En este caso, sería:

Sub-balanzas Ingresos Pagos Saldo

Transferencias de capital 25,6 3,7 21,9

Balanza de capital 25,6 3,7 21,9

Balanza corriente y Cuenta capital -288,2

Finalmente, la cuenta financiera recoge aquellas operaciones realizadas con

activos y pasivos financieros entre residentes y no residentes, y por tanto, las

anotaciones se realizan en una columna de variación de los pasivos financieros, que son

deuda de los residentes frente a los no residentes, y otra de variación de activos. Las

operaciones se agrupan dependiendo del tipo de activo financiero, aunque en el

enunciado del ejercicio no aparezcan desagregadas. El saldo se calcula como la

diferencia entre la variación de pasivos y la variación de activos.

Por otra parte, no aparece información relativa a la balanza de reservas. Puesto

que por construcción, la balanza de pagos tiene saldo nulo, la suma de los saldos de las

tres grandes balanzas debe ser cero. Es decir,

Saldo balanza cuenta corriente + saldo cuenta capital + saldo cuenta financiera = 0

-310,1 + 21,9 + saldo cuenta financiera = 0

Saldo de la cuenta financiera = 288,2

Sabiendo además, que el saldo de la cuenta financiera se calcula también sumando

los saldos de las sub-balanzas que la componen, que en este caso solamente son dos:

Saldo cuenta financiera = Saldo de inversiones + saldo reservas = 288,2

288,2 = -235,7 + 502,5 + saldo reservas

Saldo activos de reserva de reserva = 21,4

Variación Variación Saldo

Sub-balanzas pasivos activos VP - VA

Inversiones del país en el extranjero - 235,7 -235,7

Inversiones del extranjero en el país 502,5 - 502,5

Activos de reserva - -21,4 21,4

Cuenta financiera* 502,5 214,3 288,2

1.b Análisis de resultados

Este país tiene un déficit por cuenta corriente, principalmente debido al déficit de la

balanza de mercancías, aunque se compensa en parte con el saldo positivo de la balanza

de servicios. El déficit por cuenta corriente se compensa en parte con las transferencias

de capital netas recibidas del resto del mundo.

Por lo anterior, el país no presenta una necesidad de financiación (suma de los

saldos de la balanza por cuenta corriente y de capital) de -288,2, por lo que tiene dos

posibilidades: endeudarse frente a los no residentes (aumento de los pasivos frente a los

no residentes) o utilizar el ahorro pasado que lo tiene materializado en forma de activos

de reserva frente al resto del mundo (disminución de los activos frente a los no

residentes).

Este país se ha endeudado en términos netos frente a los no residentes (variación

de pasivos menos variación de activos en forma de inversiones) por un importe de 266,8

(502,5 - 235,7), cantidad que no es suficiente para hacer frente a la necesidad de

recursos que presenta. Por ello, ha utilizado también activos de reserva acumulados

...