DIA DE ESTUDIO

Acción preferente,participación preferente,valor preferencial o simplemente preferente, eneconomía, bolsa y finanzas es aquel valor o acción emitido por una sociedad -banco, caja de ahorros o empresa financiera- que no confiere ninguna cuota en su capital ni tampoco derecho de voto en la junta de accionistas. Son perpetuas, no tienen vencimiento y surentabilidad no está garantizada, ya que está vinculada a la obtención de beneficios.1 2

Se denominan acciones preferentes porque tienen la prioridad frente a las acciones comunes en el pago de dividendos o al llegar la liquidación, aunque se encuentran subordinadas al pago de los bonos u obligaciones.

Las acciones privilegiadas son valores que proporcionan algún tipo de privilegio de carácter económico o de carácter político. Son híbridos, ya que mezclan características de las acciones ordinarias y de los bonos.

Las acciones privilegiadas se parecen a las acciones ordinarias en que no tienen una fecha de vencimiento establecida, en que la falta de pago de dividendos no lleva a la quiebra y en que los dividendos no se pueden deducir en los impuestos. Por otro lado, se asemejan a los bonos en los dividendos fijos.

Existe un gran número de posibles políticas de dividendos a disposición de la empresa y cada una de ellas tiene características fundamentales, a continuación se señalan algunas de ellas.

a) Política de dividendos de un porcentaje constante de utilidades:

Un tipo de política de dividendos adoptada ocasionalmente por las organizaciones de negocios es la de razón de pago constante. La razón de pago, que se calcula dividiendo el dividendo en efectivo por acción, indica el porcentaje por unidad monetaria percibida que se distribuye a los accionistas en forma de dividendo. Mediante este tipo de política, se establece que cierto porcentaje de las utilidades será distribuido a los propietarios en cada periodo de pago de dividendos. Uno de los inconvenientes de esta política es que si las utilidades de la compañía decaen, o si ocurre una pérdida en un periodo determinado, los dividendos pueden resultar bajos o incluso nulos. Debido a que éstos son a menudo considerados como un indicador de la condición futura y es estatus de la empresa, las acciones de ésta pueden verse afectadas de manera negativa por este tipo de política.

Ejemplo: Automotriz Nader tiene una política de pago de dividendos en efectivo de 40% de las utilidades. En los periodos en que se experimentan pérdidas, la política de la empresa consiste en no pagar dividendos. Las utilidades por acción, los dividendos por acción y el precio promedio por acción de la compañía durante los últimos seis años son como se muestra a continuación:

Año Utilidades por acción Dividendos por acción Precio promedio por acción

2010 $ -0.50 $ 0.00 $42.00

2009 3.00 1.20 52.00

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