Resumen Superciclo De La Deuda

Superciclo de deuda, no estancamiento secular

• Superciclo de la deuda

- es momentáneo

- Propone que el débil crecimiento se debe a una fase de post-crisis financiera de un superciclo de deuda, y que después del desapalancamiento las tendencias de crecimiento deberían ser más elevadas de las que se predicen en base al desempeño reciente

• Crisis financiera actual se ha desarrollado como crisis financiera común

-Características comunes

1.- hay una profunda caída de la producción

2.-posterior y lenta reactivación en forma de U del ingreso per cápita

3.-magnitud del auge de vivienda y su quiebra

4.-comportamiento del precio de las acciones antes y después de la crisis

5.- aumento persistente del desempleo

- Características únicas: crisis del euro

• Superciclo en los modelos canónicos

-Aumento del crédito y del precio de los activos

 Incrementa valor de activos como garantía

 Aumenta aun más el crédito y los precios de activos

• Política en la crisis

-Respuestas heterodoxas se acomodan mejor a la situación

 Objetivo debería ser: disminuir la deuda

 BC deberían ser más flexibles con su meta de inflación

-Política fiscal (instrumento de respuesta ortodoxa)

Útil, inicialmente, para evitar lo peor de la crisis

*disminuyeron la tasa de acumulación de la deuda, pero fueron MUY optimistas en cuanto a la reactivación de la economía (pensaban que sería en forma de V cuando fue una U muy lenta)

• Estancamiento secular(permanente)

-Factores permanentes (LP)

 Disminución de la tasa de crecimiento de la población

*estabilización de la población mundial permitirá un crecimiento económico sostenible, pero la transición tiene efectos adversos y profundos.

Reducción de la creciente participación laboral femenina

*entrada de las mujeres al M° laboral provocó un aumento en el PIB per cápita, pero el cambio ya está llegando a su fin, por lo que ya no contribuirá más a su crecimiento.

Superciclo del ascenso de Asia( China)

*su crecimiento ha aumentado las estimaciones de crecimiento potencial durante 30 años, pero China se está trasladando a un modelo de crecimiento impulsado por la Dda. Interna basada en el consumo

-su crecimiento disminuirá, impacta al mundo en cuanto a ingresos reales de las personas y en los precios de las materia primas  el crecimiento global disminuirá.

Tecnología

*algunos argumentan que la tecnología se está estancando (internet y computadores tienen un impacto mucho menor que el progreso en revoluciones industriales)

*Autor propone que la globalización económica, la comunicación y las tendencia computacionales sugieren un ambiente propicio para la innovación, aunque reconoce que algunas tecnologías (dada la escasez de crédito) se han visto atrapadas por la falta de financiamiento.

- si bien ha tenido impactos negativos (degradación ambiental)

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