Economia Internacional
Enviado por dv_ss • 24 de Marzo de 2015 • 789 Palabras (4 Páginas) • 235 Visitas
¿Por qué en México no se utlizaba la tasa objetivo?
A partir de estos resultados es posible constatar que la política monetaria de los bancos centrales que utilizan una tasa objetivo como instrumento se caracteriza no sólo por movimientos graduales en las tasas, sino también por escasos cambios de dirección. Cuando se compara éste comportamiento con el de la tasa “objetivo” estimada para México, resulta que para aproximar las fluctuaciones observadas en la tasa de “fondeo” el Banco de México hubiera tenido que realizar un número relativamente elevado
de modificaciones en la tasa “objetivo”.
El uso de este instrumento se ha caracterizado en la práctica por la gradualidad de las acciones del Banco Central. Esto se puede deber a que, en situaciones de incertidumbre, errores en el cálculo de la tasa objetivo pueden repercutir sobre la capacidad del Banco Central para controlar la inflación.
¿Qué impacto tuvo la crisis del 95 sobre la credibilidad de Banxico?
La crisis cambiaria y financiera que se produjo a finales de 1994 y
durante 1995 obligó a las autoridades a adoptar un régimen cambiario de
libre flotación. Por tanto, se abandonó el uso del tipo de cambio como
ancla nominal de la economía. A consecuencia de la devaluación del peso
y del repunte de la inflación, la credibilidad del Banco de México se vio
severamente dañada. Las críticas se concentraron en tres puntos: la falta
de transparencia en la conducción de la política monetaria, la limitada
diseminación de información y la falta de determinación para restringir
la política monetaria antes, durante e inmediatamente después de la
crisis.
Debido a estas críticas y a la necesidad de adoptar un ancla nominal
visible y estricta, en 1995 se fijó un límite al crecimiento del crédito
interno neto del Banco Central durante dicho año. Este límite se derivó
de la estimación del crecimiento de la demanda de base monetaria y de
una acumulación nula de reservas internacionales. Conviene aclarar que
en ese entonces no se pensó que dicho limite y el crecimiento de la base
constituyeran objetivos intermedios que pudieran ser utilizados como
reglas cuasiautomáticas, por lo que sus limitaciones eran conocidas por
la autoridad. Sin embargo, en razón de la crisis de credibilidad por la que
atravesaba el Instituto Central, se juzgó conveniente la adopción de un
objetivo monetario muy visible. Las limitaciones de los agregados monetarios
y sus ventajas en las circunstancias en las que se encontraba la
economía mexicana se expresaron de la siguiente manera en el programa
monetario para 19951 :
¿Según la autora como operaba el régimen de los saldos acumulados o diarios?
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