Crisi En Colombia

IMPACTO DE LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL EN EL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO Y EN SU REGULACIÓN

Julio de 2009

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Presentación

El Autorregulador del Mercado de Valores –AMV- se complace en presentar el documento “Impacto de la crisis financiera internacional en el sistema financiero colombiano y en su regulación”. Conscientes de la relevancia del tema, nuestro propósito es ofrecer, de manera objetiva e independiente, algunos elementos de análisis sobre el origen y las lecciones de la crisis, con énfasis en las recomendaciones de regulación financiera que de allí se derivan y su pertinencia para Colombia. Luego del estallido de la crisis, en septiembre del año anterior, los primeros esfuerzos de las autoridades de los países desarrollados se enfocaron en recuperar la confianza y solidez de sus respectivos sistemas financieros, elementos determinantes para el adecuado funcionamiento de sus economías. Buena parte de los esfuerzos también se encaminaron a aminorar el impacto que la crisis financiera estaba generando sobre todo el aparato productivo. Hacia marzo de este año se empezaron a conocer estudios analíticos con recomendaciones más detalladas sobre los ajustes requeridos en los marcos regulatorios, los cuales tuvieron su expresión más reciente con la publicación de la propuesta de reforma financiera presentada por el gobierno de los Estados Unidos. Por solicitud del Consejo Directivo de AMV, la administración del Autorregulador venía haciendo un seguimiento permanente a este tema desde el año anterior. Con base en las principales propuestas que circularon a finales del primer trimestre de este año, AMV se dio a la tarea de elaborar un documento analítico sobre la crisis financiera internacional. La preocupación básica que se tenía era la de entender los hechos que la generaron, así como evaluar la pertinencia de las recomendaciones de política financiera para el caso de Colombia. La importancia de adelantar este trabajo se magnificaba porque el Congreso de la República estaba acometiendo, en esta precisa coyuntura, el estudio de un proyecto de ley de reforma financiera que había sido presentado por el Gobierno Nacional en febrero de 2008, es decir, varios meses antes del estallido de la crisis. Resaltamos una conclusión central de nuestro estudio: el impacto de la crisis sobre el sistema financiero colombiano ha sido marginal. La solidez del sector sigue siendo muy fuerte pese a que los peores efectos colaterales de la crisis probablemente ya se superaron. Esto se explica, en buena medida, por la existencia de un régimen

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