Deuda Externa

LA DEUDA EXTERNA Y LOS PUEBLOS DEL SUR

Jaime Atienza

Parte II: Los actores implicados en la deuda externa

5. Los actores en el escenario internacional de la deuda

5.1. Los acreedores

5.1.1. Los acreedores comerciales

Son aquellas entidades de orden privado y con ánimo de lucro, con las que, fruto de operaciones comerciales, financieras, crediticias o de otro orden contrajeron deudas los PVD. El principal: la banca

El origen del problema del sobreendeudamiento se remonta a situaciones de exceso de liquidez en el sist financiero internac (eurodólares y petrodólares) que se canalizó a través de los que en el futuro serán los acreedores comerciales hacia los países endeudados. => Ante la situación de recesión y ajuste en el mundo desarrollado, la banca internacional se dirigió a los PVD = susceptibles de ser depositarios de sus préstamos => la banca hace de los PVD sus principales prestatarios, les presta en condiciones ventajosas ante la necesidad del sector financiero de rentabilizar sus recursos. => los acreedores comerciales entraron en una espiral de sobreexposición de reisgo al prestar enormes cantidades y financiar operaciones por grandes importes a PVD sin tener en cuenta los riesgos y apoyándose en la seguridad que otorgaba el hecho de la no existencia de procedimientos de insolvencia para los estados.

En un primer momento de la crisis de la deuda, el sistema financiero internacional se tambaleó ante el reisgo de quiebra en el que habrían entrado algunos de los más importantes bancos del mundo, pero con las distintas políticas que tuvieron lugar a lo largo de la década (el new money, la reestructuración de los pagos, la intervencion del FMI, la entrada de la deuda en los mercados secundarios,...) el sector consiguió digerir el problema => La banca internacional se reúne en el Club de Londres para renegociar con los PVD las deudas pendientes.

- La evolución de la importancia del sector privado comercial y bancario como acreedor ha sido decreciente a lo largo de la crisis de la deuda

- La banca tiene veto a muchos de los PVD implicados en la crisis => África Subsahariana tiene cerradas las corrientes de inversión y crédito internacional privado y en América Latina, con excepciones, los estados no reciben financiación directa.

5.1.2. Los acreedores bilaterales

Son los estados que han mantenido relaciones financieras, comerciales o de otro tipo con PVD y como consecuencia de las mismas, se han convertido en sus adreedores.

Los estados acreedores tienen una parte proporcional de su deuda contraída a través de las IFM => se considera deuda multilateral.

En el período de “gestación de la crisis de la deuda” la participación de los estados como prestamistas se encontraba principalmente vinculado con créditos a la exportación para facilitar operaciones de las empresas del país exportador, mediante:

- seguros de crédito a la exportación (cobertura de riesgo político por parte de compañías estatales)

- créditos de ayuda al desarrollo reembolsable en condiciones concesionales, o

- de manera marginal, con créditos directos gobierno-gobierno.

En un principio los acreedores bilaterales no fueron el principal sujeto del problema de la falta de pagos de los PVD. Su papel acreedor venía determinado por el respaldo público a la exportación.

Para gestionar los problemas de cobros de los acreedores bilaterales, los más importantes de entre éstos se reúnen periódicamente en el Club de París, donde se negocia con los países deudores uno por uno.

AOD:

- Las relaciones con los países más pobres con problemas serios de endeudamiento e impagos se han reducido casi exclusivamente a la ayuda no reembolsable, con lo cual el monto de deuda no se incrementa de forma significativa a través de nuevas concesiones.

- En lo relativo a la AOD reembolsable (en España los créditos del FAD) se otorg cada vez en mayor medida a PVD de desarrollo medio y alto => cuya situació económica es más favorable y permite la devolución de los créditos.

Las cifras globales de la deuda bilateral => 47% de la deuda a largo plazo (623.000 millones de $) => la deuda de mayor peso de los PVD y su participación en el total ha sido constantemente creciente => su participación en el alivio de la deuda de los PVD es de gran trascendencia, ya que en el Club de París las condiciones de reducción se han ido incrementando progresivamente en los 90.

5.1.3. Las Instituciones Financieras Multilaterales

- las instituciones multilaterale financieras: FMI y BM

- los Bancos Regionales de Desarrollo (Banco Interamericano de Desarrollo, Banco Africano de Desarrollo,...)

- Carácter multilateral de la deuda contraída => aunque la titularidad de la deuda sea del BM, es una deuda que hipotéticamente podríamos prorratear entre sus miembros.

TAREAS:

- Estas instituciones fueron las elegidas por los países acreedores y por los bancos comerciales como el foro en el que en adelante deberían resolverse o tratarse los problemas relacionados con la mencionada crisis de la deuda. <= uno de los objetivos del VMI en su nacimiento fue el de ser el ordenador y regulador de las transferencias monetarias entre las naciones así como el control de los déficit por cuenta corriente.

- El FMI ha tenido un papel muy relevante, ya que los PAE diseñados en el Fondo han sido la condición necesaria para que los países duedores pudiesen acceder a renegociar sus deudas comerciales y bilaterales, así como la clave para tener acceso a la financiación multilatera.

EVOLUCIÖN

El papel de las IFM como acreedoreas ha sido creciente para los païses más pobres <= dificultades para conseguir financiación comercial y bilateral => la relevancia de las IFM ante el pb de la deuda exterior de los países más pobres y endeudados y otros semejantes es creciente, al perder importancia el resto de componentes.

Las IFM fueron otorgando finaciación a los países que cumlian los PAE y fueron dotando de fondos para los países con mayores problemas de pagos internacionales y de balanza de pagos => la financiación de las IFM se conviritió en un elemento decisivo para muchos países endeudados una vez reducidos en gran parte los créditos del sector bancario => los països con mayores problemas estructurales acabaron por quedar

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